【行情复盘】 假期归来，烧碱期货延续调整态势，上方五日均线附近承压，重心震荡走低。隔夜夜盘，期价弱势整理。
【重要资讯】 尽管期货深度调整，但对现货市场影响有，国内液碱现货市场成交平稳，大多数地区价格变动不大，山东市场涨跌不一，广东地区报价略上涨。山东市场表现不一，高浓度碱下调，低浓度碱成交区间扩大，32% 离子膜碱市场主流价为 740-870 元/吨，折百价为 23132719 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1260-1280 元/吨，折百价为 2520-2560 元/吨。与期货相比，烧碱现货转为升水，基差逐步收敛。液氯市场有所好转，山东液氯槽车主流成交价为-150 至-1 元/吨，环比上涨 75.5 元/吨，装置存在检修或降负，液氯外销量减少，下游刚需采购，带动重心上移。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不佳，处于相对低位。装置检修减少，但部分降负运行，烧碱产能利用率小幅回落，样本企业平均开工为 88.24%，周度折百产量为 85.13 万吨，环比下降 0.21%。烧碱厂库预期内累积，增加至 42.12 万吨 （湿吨），环比上涨 7.68%，大幅高于去年同期水平 26.56%。企业生产积极性下降，十月份检修计划较多，烧碱供应端压力有望得到缓解。主力下游氧化铝市场延续跌势，运行产能保持在高位，耗碱量相对稳定，但企业面临亏损压力显现，存在压价现象，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价下调至 740 元/吨。非铝需求刚需采购不积极，对高价接受程度一般。
【市场逻辑】 企业盈利不佳，后期企业检修计划较多，烧碱供应较为稳定，下游耗碱量平稳，厂库库存继续累积。
【交易策略】 供需弱稳，烧碱向下突破后，短期走势承压，重心或继续回落，支撑关注 2400-2430 附近，操作上维持反弹试空思路，上方压力位关注 2530-2550 附近。期权方面，卖出行权价在 2560 上方的虚值看涨期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
