前有著名私募经理把追高科技说成 「被动配置」，后有 「北京大爷送房给倒茶的我」，那些急于证明自己的人，在这个周末疯狂加戏。牛市，确实热闹，喧嚣中，终于等到了大牛股即将上桌的消息……
前所未有的呵护
先上图。近期大盘平台震荡，叠加节前效应，引发了部分科技股的调整，赚钱效应退潮明显。不过，考虑到上证指数从 3040 点涨到 3899 点，积累了超 28% 的涨幅。搁以前，阶段回撤个 10% 很正常嘛。
但是，央行网站放出消息——用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。「用好」 后面接的是 「探索常态化」 和 「维护稳定」。
在小二看来，这种呵护简直是明牌了：国庆节后是 「十五五规划」 窗口，这波平台震荡后，继续冲！
大牛股即将上桌？
大牛股？没错。大概率是这个号称 「国产 GPU 第一股」 的摩尔线程。
根据豆包大模型的表述：
摩尔线程估值从 2024 年的 255 亿元增至 2025 年的 310 亿元，投资方包括中国移动、深创投、红杉资本等 40 余家机构。
在供应链方面，其与中芯国际、华虹公司合作保障芯片生产自主可控，并与浪潮信息、中科曙光等共建 AI 服务器生产线，与统信软件、麒麟软件完成操作系统深度适配，是国内极少数同时具备图形渲染与 AI 计算能力的 GPU 企业
2025 年上半年，公司在消费级 GPU 市场的市占率达到 75%，但是在国内 AI 智算市场市占只有 1.8%。按照 2024 年弗若斯特沙利文的数据显示，英伟达、华为海思以及 AMD 在国内 AI 芯片市场中的市场份额分别为 54.4%、21.4%、15.3%，而摩尔线程所占份额低于 1%。
小二认为，在国产替代大背景下，市占率上到 5% 是可以想象的，而对企业市值的刺激可能远远大于此。
更重要的是，从 IPO 申请获受理到成功过会，摩尔线程用时仅 88 天。这是今年科创板 IPO 新过会的企业中从受理到过会用时最短的。9 月 26 日，恰逢科创板 「1+6」 系列深化改革政策推出百日，可以说摩尔线程上市的 「天时」 红利是拉满的。
自 2018 年以来，资金对科技板块重点关注后，科技龙头企业上市基本都是大牛股走势：
1. 宁德时代：从 IPO 预披露到过会，145 天；
2. 中国移动，78 天；
3. 中芯国际，18 天；
4. 工业富联，27 天；
5. 寒武纪，68 天；
6. 中微公司，83 天；
类似的案例还有很多，这里不再一一列举，数据出自 Wind 终端。有需要的投资者，可以加入情绪宝会员获取公司名单。
总之，小二有理由相信摩尔线程会成为未来 A 股的核心科技公司之一。
一些思考
以下部分，我在 「924」 行情一周年的学员文章中已经写了，想让更多的投资者看到。
最近一年市场最直观的感受就是流动性充裕。对比 2015 年和 2020 年的成交，这一年来的日均成交额完全上了一个台阶。
我在做这个数据之后也是非常震撼，同时内心感到两个暗示：
第一，A 股已被视为国家发展大局中的关键组成部分；
第二，股票市场可能超越楼市，成为未来大众主要的财富载体。
根据过去 20 年房地产销售面积和销售均价，我们可以得出地产的 「年成交总额」。如果按照 A 股的交易时间来算，房地产对应到每天的日均成交额不到 800 亿元/天，只有 A 股成交额的 10% 不到。
也就是说，如果老百姓的主要财富增值渠道从房地产转移到股市，最多也就是给 A 股带来每天最多 800 亿元水平的新增交易额，根本不会对 A 股造成任何负担或者干扰，而且 A 股的持续回报率是可以覆盖老百姓不买房子的机会成本。
还是拿 20 年的地产数据来看，从 2005 年到 2024 年，房价增值年化回报为 5.8%-7%，这里还没有扣除你的贷款利率，综合算下来，房产增值的年化回报绝对低于 5%。
而在 A 股，5% 的年化回报并不难，很多现金流充裕且长期分红的 「老登股」 都能满足。
因此，或许 10 年后，我们回头看 「2024.9.24-2025.9.24」 这一年，它可能是社会集体认知升级的开始。从这一年开始，老百姓发现股市不再那么 「可怕」，而政策也在有意引导股市走出长期慢牛。感谢这个时代，感谢 「9.24」。
今天就聊这么多，祝大家周末愉快！
（小二哥）
本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
