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历时四年半、几经转折的天汽模（002510.SZ） 控制权转让大戏，终于接近终场。
9 月 24 日，天汽模公告称，公司控股股东、实际控制人胡津生、常世平、董书新、任伟、尹宝茹、张义生、鲍建新、王子玲等 8 人，与新疆建发梵宇产业投资基金合伙企业 （有限合伙）（下称 「建发梵宇」） 签署 《股份转让协议》，拟将其持有的 1.62 亿股股份转让给建发梵宇。若交易顺利完成，公司控股股东将变更为建发梵宇，实控人则将变更为乌鲁木齐经济技术开发区 （头屯河区） 国资委。
值得注意的是，这已是天汽模自 2010 年上市以来第四次筹划易主。而此番 「联姻」 成功，意味着这位模具制造领域的 「老兵」 终于即将迈入国有资本时代，同时，也意味着乌鲁木齐经开区首次拥有 A 股上市公司平台，区域产业布局迎来关键落子。
控制权四度易主终落地，乌鲁木齐国资 10.3 亿接手
天汽模的易主之路可谓一波三折。早在 2020 年 11 月，公司控股股东就曾与驻马店市产业投资集团签署股权转让意向协议，拟出让 1.62 亿股股份。然而一年半后，因对方未如约支付定金、协议推进缓慢，交易最终告吹。
2023 年 12 月，公司再度宣布拟向淮北建久协议转让同一数量股份，淮北市国资委有望成为新实控人。但七个月后，该事项再度终止。
2024 年 7 月，新接盘方安徽潮成也未能如愿完成交易。控股股东于 9 月 25 日晚公告终止相关意向协议，并火速披露了与建发梵宇的转让安排。
根据最新协议，建发梵宇将以每股 6.364 元的价格受让上述 1.62 亿股股份，占总股本的 15.94%，合计作价 10.3 亿元。交易将分四期支付：首期 30%，二期 40%，三期 20%，末期 10%。
为巩固控制权，现任董事长任伟还做出特别承诺。交易完成后，其仍持有的约 1023.8 万股股份 （占总股本 1.0085%） 所对应的表决权将自动放弃，期限为 36 个月。
若一切顺利，天汽模将正式告别长达十余年的民营控股时代，转身成为乌鲁木齐经开区国资体系中的一员。
笔者注意到，建发梵宇虽成立时间不长，公告显示其成立于 2024 年 12 月 20 日，截至披露日尚未开展实际经营，但其背后的控制方却实力不俗。经股权穿透，建发梵宇的实控人为乌鲁木齐经济技术开发区 （头屯河区） 国资委。
该区常住人口约 42 万，2024 年 GDP 为 637.4 亿元，头屯河区有 12 家上市公司，属乌鲁木齐市产业集聚程度高、工业基础较为雄厚的区域。其控制主体新疆国基经开建发股权投资基金合伙企业 （有限合伙） 成立于 2020 年 11 月，主要从事股权投资业务，具备一定的资本运作和产业整合经验。
为何急于 「卖身」？业绩承压或是关键动因
控股股东多次寻求退出，或与天汽模近年业绩承压密切相关。
作为 1996 年成立、2010 年上市的老牌模具企业，天汽模一直专注于汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计与生产。公司自称具备为客户提供 「模、检、夹」 工艺装备及整车技术协调的一体化配套服务能力，在覆盖件模具、铝板件模具及热成型模具领域位居国内前列，更是全球规模最大的汽车覆盖件模具供应商。
其客户阵容堪称豪华，国内覆盖蔚来、小鹏、理想、奇瑞、长城、广汽等主流品牌，国际市场上亦服务通用、福特、奔驰、宝马、奥迪、保时捷等知名车企。然而，耀眼背景难掩业绩颓势。
2025 年上半年，公司营收 10.16 亿元，同比下滑 15.46%；归母净利润仅 2190.35 万元，同比下跌 78.72%。业绩承压明显，凸显其在行业波动中面临的压力。
在公告中，天汽模坦言，引入国资旨在 「借助其产业资源与运营管理经验，改善上市公司经营状况，增强盈利能力和抗风险能力」。国有资本的长期战略视角，可能更有利于公司拓展航空零部件等新兴业务，并与区域产业政策形成协同。
这场交易对双方而言，皆意义深远。于乌鲁木齐经开区国资委而言，直接控股一家 A 股上市公司，不仅是其首度拥有资本市场运作平台，更意味着区域产业经济与资本市场的连通取得突破。天汽模有望成为该区整合产业链、实施并购重组、进行资本与债务运营的核心载体。
于天汽模而言，国有资本的介入可能带来多重利好。一方面可能有资金注入缓解当前经营压力；另一份则是区域产业资源导入助力订单开拓和业务拓展。
但挑战同样存在，跨区域整合中的企业文化与管理融合、国有体制与市场化经营的协调、新兴业务培育过程中的不确定性等，均是天汽模 「国资化」 后面临的现实考题。（本文首发钛媒体 App，作者 | 周健，编辑 | 曹晟源）
