每经记者｜陈晨 每经编辑｜彭水萍
9月24日晚间，华西证券一纸公告引发资本市场关注：持股6.79%的股东四川剑南春 （集团） 有限责任公司 （以下简称剑南春公司） 计划在未来三个月内，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过2625万股，占公司总股本的1%。值得注意的是，这是自2018年华西证券上市以来，作为 「元老级」 股东的剑南春公司首次抛出减持计划。
此举之所以备受瞩目，不仅因为这是双方长达25年股权关系的一次重要变动，更在于其发生的微妙时间点。就在不久前，华西证券刚刚交出了一份堪称惊艳的半年报——归母净利润同比飙升1195.02%，增速位列上市券商之首，成为市场公认的 「黑马」。
业绩如此亮眼，为何一路相伴的「老朋友」 却选择在此刻离场？根据公告，减持原因为 「流动资金需求」。若按9月24日的收盘价计算，此次顶格减持将为剑南春公司带来约2.55亿元的现金。这背后究竟是单纯的资金需求，还是股东战略层面的其他考量，引人深思。
「黑马」 券商遭遇 「元老级」 股东减持，剑南春公司或套现2.55亿元
根据华西证券披露的公告，剑南春公司的减持计划细节清晰。目前，剑南春公司共持有华西证券1.78亿股，占公司总股本的6.79%。本次减持计划将在公告披露之日起的15个交易日后，即2025年10月27日至2026年1月26日的三个月内实施。
具体的减持方式分为两部分：通过集中竞价方式减持不超过1312.5万股 （占总股本0.5%），通过大宗交易方式减持不超过1312.5万股 （占总股本0.5%）。两者合计减持上限为2625万股，占公司总股本的1%，占剑南春公司自身持股数量的近15%。
对于市场最为关心的套现金额，公告表示将「根据减持时市场价格确定」。记者查阅行情数据发现，截至9月24日收盘，华西证券的股价为9.71元/股。若以此价格作为参考，并按2625万股的顶格数量计算，剑南春公司此次减持可套现约2.55亿元。
公告中，华西证券透露减持是源于剑南春公司的「流动资金需求」。但翻开华西证券的财务报表，其表现堪称卓越。2025年上半年，公司实现营业收入20.73亿元，同比增长46.72%；归属于上市公司股东的净利润更是高达5.12亿元，同比增幅达到惊人的1195.02%，这一增速不仅领跑行业，也让华西证券成为上半年业绩最耀眼的上市券商。面对这样一家高增长的 「利润奶牛」，股东却因资金需求而选择减持，这让外界也产生了更多的好奇。
值得一提的是，就在本次减持计划披露前不久，剑南春公司自身的股权结构也发生了变更。据天眼查信息，9月12日，剑南春公司完成工商变更，新增绵竹市国有资产事务中心为股东，后者通过认缴1.37亿元出资额，获得了剑南春公司14.51%的股权，一举成为公司第二大股东。这一变动是否与其当前的资金需求和减持决策存在关联，尚待进一步观察。
从成立到上市，陪伴华西证券25年
剑南春公司与华西证券的股权渊源，可以追溯到华西证券的「摇篮」 时期。
2000年6月，在华西证券宣告成立之际，剑南春公司便作为发起人之一，出资8000万元。与此同时，关联公司四川剑南春融信投资有限公司也出资了5000万元。此后的数年间，经过一系列的股权调整，四川剑南春融信投资有限公司在2008年6月和2010年10月先后转让其持有的股权，并最终全面退出。经过承接与调整，剑南春公司的直接出资额上升至8500万元。
2011年7月，华西证券实施了一次重要的增资扩股，剑南春公司继续加码。当时，新增注册资本由剑南春公司等11家原股东以及老窖集团等4家新股东认缴，剑南春公司的出资额进一步提升至1.2亿元，持股比例达到8.49%。三年后的2014年7月，华西证券完成股改，由有限责任公司整体变更为股份有限公司。根据当时的转换方案，剑南春公司所持有的出资额相应转换为1.78亿股股份，持股比例维持在8.49%不变。
历史性的时刻发生在2018年1月，华西证券成功获得上市核准，正式登陆A股市场。由于首次公开发行引入了新的股本，尽管剑南春公司持有的1.78亿股数量未发生变化，但其持股比例被稀释，从8.49%下降至6.79%。
从2018年上市至今，已过去七年多时间，无论市场如何风云变幻，剑南春公司始终未曾减持过一股。因此，本次披露的减持计划，不仅是其持股25年来的首次 「套现」，更是华西证券上市以来的首次，其信号意义不言而喻，也为这段悠久的股东关系历史写下了新的一笔。
华西证券表示，本次减持计划实施后，公司控股股东、实际控制人均不会发生变化，不会对公司治理结构及未来持续经营产生影响。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
