随着投资者的注意力转向周五美国公布的个人消费指数数据，金价继续上涨，周二 （9 月 23 日） 欧盘时段，现货黄金一路冲高，向上触及 3780 美元/盎司，截至北京时间 17 点 10 分，现货黄金价格报 3781.81 美元/盎司，涨幅 0.95%，纽约期金突破 3810 美元/盎司，续刷历史新高，高盛高喊 2026 年中期金价达 4000 美元/盎司。投资者的焦点现已转向鲍威尔即将发表的讲话，以及周五将公布的美国 PCE 物价指数。这些关键事件将为金价下一步走势提供重要指引。
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今日国内贵金属市场延续强劲上涨态势，沪金主力合约收盘大幅上涨 1.99%，沪银跟涨 1.78%，双双刷新上市以来历史高点。机构分析指出，本轮价格上涨受到多方面因素共同推动，美联储货币政策转向是核心推动力之一。目前市场普遍预期美联储将在 10 月进行降息，而 12 月再次降息的概率也较高。
全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日增加 6.01 吨，当前持仓量为 1000.57 吨，为 2022 年 8 月 3 日以来新高。
上金所发布关于做好 2025 年国庆节期间市场风险控制工作的通知，为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据 《上海黄金交易所风险控制管理办法》 的有关规定，我所对黄金白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整：自 2025 年 9 月 26 日 （星期五） 收盘清算时起，Au（t+d）、mAu（t+d）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12 等合约的保证金比例从 14% 调整为 16%，下一交易日起涨跌幅度限制从 13% 调整为 15%；Ag（t+d） 合约的保证金比例从 17% 调整为 19%，下一交易日起涨跌幅度限制从 16% 调整为 18%。
本月早些时候，高盛 （GoldmanSachs） 分析师指出，金价突破关键点位，反映出 「坚定型买家持续加大购金力度」——具体包括黄金 ETF 持仓规模增加、投机性头寸进一步扩大，以及在夏季季节性需求疲软过后，各国央行对黄金的需求再度加速释放。该机构重申其价格预期：到 2026 年中期，黄金价格将达到每金衡盎司 4000 美元。
花旗研究分析师在一份研究报告中表示，黄金牛市短期内可能持续。分析师表示，周期性驱动因素 （例如美国劳动力市场持续疲软） 以及结构性驱动因素 （例如对美联储独立性的担忧） 预计将在短期内继续利好黄金。「目前，几乎所有因素都对黄金牛市有利，」 分析师补充道。花旗对黄金未来三个月的目标价为每盎司 3,800 美元。
