新华财经北京 9 月 11 日电 （胡晨曦） 根据彭博亿万富豪指数，甲骨文联合创始人拉里·埃里森 （Larry Ellison） 的财富达到 3930 亿美元，超越马斯克，成为全球首富。但到当日收盘时，甲骨文的股价已回吐部分涨幅，马斯克也因此重新夺回首富宝座。
究其股价暴涨的原因，是公司云业务大增预期点燃市场激情。云业务已成为推动公司营收增长的核心动力，第一财季云业务总营收为 72 亿美元，同比增长 28%，其中云基础设施 （IaaS） 营收 33 亿美元，同比增长 55%。
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截至周三收盘，甲骨文股价飙升 36%，创收盘新高，报 328.62 美元／股，创下自 1992 年以来的最大单日涨幅，单日市值暴增 2440 亿美元。仅仅一个交易日市值暴增 2438 亿美元 （约合人民币 1.73 万亿元），收盘市值达到 9222.24 亿美元。公司今年累计涨幅达到 98%。
甲骨文的暴涨还搅动了全球富豪榜的格局。拉里·埃里森的个人财富单日暴增 890 亿美元，一度超越马斯克登顶全球首富。
引发市场狂热的是，甲骨文第一财季数据显示，公司宣布未实现履约义务 （尚未确认的已签约收入） 已经达 4550 亿美元，同比增 359%。公司上个季度与 OpenAI 签约，共同在美国开发容量达到 4.5 吉瓦的数据中心。
甲骨文 CEO 萨弗拉·卡兹 （Safra Catz） 透露，公司在上财季与三家大客户签署了四笔价值分别达到 「数十亿美元」 的合同，预计 RPO 有望在未来几个月超过 5000 亿美元。她在电话会上表示：「这是一个令人惊叹的季度，而且对甲骨文云基础设施的需求持续增长。」
公司同时预期，2026 财年的云基础设施将达到 180 亿美元，同比增长近 77%。对于之后 4 个财年，公司预期这项收入将分别达到 320 亿美元、730 亿美元、1140 亿美元和 1440 亿美元——也就是在当前财年达标的情况下，之后 4 年还要翻 8 倍。
图为甲骨文财报部分内容
业内分析指出，甲骨文的合同金额激增，意味着 AI 浪潮带来的云计算需求仍在不断增长，打消了部分投资者对于 AI 泡沫的担忧。研究机构 eMarketer 的分析师 Jacob Bourne 表示：「企业渴望高性价比的 AI 云工具，而甲骨文正积极布局以抓住这一需求。」
多家投行上调目标价 资本开支急剧上升仍需关注
在甲骨文公布财报后，华尔街多家投行集体上调甲骨文的目标价，具体来看：Wolfe Research 将甲骨文目标价从 300 美元大幅上调至 400 美元，对应总市值达 1.12 万亿美元；美银将甲骨文目标价从 295 美元上调至 368 美元；杰富瑞将甲骨文目标价从 270 美元上调至 360 美元。
拉里·埃里森在财报电话会上明确指出，AI 正在从根本上改变甲骨文，并强调 AI 推理市场将 「远大于」AI 训练市场。他详细阐述了公司通过其新的 「AI 数据库」 抢占推理市场高地的核心战略，试图向投资者证明，甲骨文的 AI 故事才刚刚开始，其更大的野心在于企业数据的智能化应用。
行业分析公司 Valoir 的首席执行官 Rebecca Wettemann 表示：「尽管甲骨文云计算的规模较小，但当前以及预测的数据都表明，随着大型组织选择甲骨文云来支持他们的 AI 计划，甲骨文在基础设施方面的投资将持续获得回报。」
从市场表现来看，甲骨文暴增的业绩预期几乎是 OpenAI 巨额订单所贡献。这份协议的签署，是基于一个关键的假设：ChatGPT 将保持爆发式的增长态势，并被全球数十亿用户及大型企业与政府所采用。尽管 OpenAI 的增长势头惊人，但也面临高昂的人才争夺成本等多重压力。
对于 OpenAI 这家尚未盈利的初创公司来说，其 6 月披露的约 100 亿美元年化收入，远不足以覆盖协议带来的年均 600 亿美元支出。而对于甲骨文，则意味着将未来收入过度集中于单一客户，且可能需要为此举债采购 AI 芯片。
最新财报也显示，由于资本开支急剧上升，甲骨文正在处于 「狂野烧钱」 的状态，自由现金流快速掉头转负。
图为甲骨文财报部分内容
与微软、亚马逊和 Meta 等 AI 领域的大额投资者相比，甲骨文的债务负担显著偏高。S&P Global Market Intelligence 的数据显示，该公司为维持 AI 扩张步伐的支出已超过其现金流的生成能力，其负债权益比高达 427%，远高于微软 32.7% 的水平。
编辑：王媛媛
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