【行情复盘】PVC 期货继续徘徊，昨日盘面平开快速下滑，测试前低附近支撑后企稳，收复至五日均线附近。隔夜夜盘，期价横向延伸。
【重要资讯】 国内 PVC 现货市场气氛弱稳，各地区报价变化不大，华东市场略涨，而华南市场则松动，市场参与者心态一般，现货实际成交不活跃。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活调整，部分出厂价偏高，实际接单有限，可售库存增加，加之发运节奏放缓，厂区库存略增至 27.12 万吨。与期货相比，PVC 现货市场保持深贴水，做多基差套利谨慎持有。上游原料电石市场小幅上涨后，重心暂稳运行。部分电石厂生产不稳，产量尚未恢复，电石企业出货压力不大。下游 PVC 企业电石到货稳定，装置检修导致采购减少，待卸车数量下滑。电石涨跌交互运行，PVC 成本端变化有限。仅新增一家企业检修，PVC 行业开工走高，上涨至 76.18%，环比提升 2.85 个百分点，检修损失量缩减。后期两家企业计划检修，但部分停车装置陆续恢复，PVC 供应仍存在增加预期。终端需求旺季未有明显改善，下游制品厂开工偏低，华东、华南、华北地区分别降至 50.5%、51.5%、52.5%。其中，型材开工明显回落，管材开工窄幅波动。贸易商稳价出货，下游接货不积极，实际放量平平，多消化固有库存为主，逢低适量补货。市场到货稳定，华东及华南地区社会库存继续增加，超过 50 万吨，达到 50.55 万吨，高于去年同期水平 5.84%。
【市场逻辑】 电石低位徘徊，成本端缺乏支撑，部分装置恢复运行，PVC 供应整体充裕，需求持续不济，社会库存继续累积。
【交易策略】 供需关系偏弱，PVC 期货走势承压，短期重心或继续弱势震荡，下方 4800-4850 附近存在支撑，关注能否企稳，上方压力关注 5000-5050 附近。期权方面，卖出行权价在 4900 下方的看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
