周三 （8 月 13 日） 亚市早盘，现货黄金震荡微涨，最新黄金价格暂企 3350 美元关口上方，7 月 CPI 数据巩固美联储 9 月降息预期，昨日金价短期冲高后，下探 3330 获得支撑，尾盘收于 3350 附近，目前来看，短期金价走势还是震荡，还需关注 3340-60 区间的破位情况，早盘先看震荡修正，关注欧盘强弱或者突破情况。
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【要闻速递】
尽管核心 CPI 环比增幅超预期，但整体通胀同比增速低于预期，叠加 7 月非农就业数据的疲软表现 (新增就业仅 7.3 万，远低于预期)，市场对美联储 9 月降息的预期进一步巩固。根据利率期货市场数据，9 月降息 25 个基点的概率从数据公布前的 85% 升至 92%，而降息 50 个基点的可能性也从 15% 攀升至 22%。这与 6 月底的降息预期相比更为乐观，当时市场对降息的押注因通胀反弹而有所降温。
从市场情绪看，CPI 数据的温和表现缓解了此前因关税言论引发的通胀担忧。知名机构分析指出，若核心 CPI 环比增速不超过 0.44%，市场倾向于将通胀压力视为短期因素，对降息预期影响有限。此次数据表明，食品和能源分项对通胀的负向贡献较大，而住房和核心服务分项的正向贡献较为温和，整体通胀趋势并未显著偏离美联储 2% 的目标区间。投资者因此更倾向于押注美联储将在 9 月启动宽松周期，以应对经济增长放缓的压力。
然而，数据质量问题成为市场关注的焦点。由于 BLS 预算和人员削减，部分地区 CPI 数据采集受限，导致 6 月数据中 「不同单元填补法」 的使用比例从 30% 升至 35%。尽管经济学家认为此方法不会引入系统性偏差，但数据波动性增加引发了市场对统计可靠性的担忧。这一背景下，市场对数据的解读更趋谨慎，短线波动更多由交易情绪驱动，而非基本面逻辑。
长期来看，通胀趋势的不确定性仍需关注。住房通胀和核心服务分项的潜在上行压力可能在未来数月推高核心 CPI，而食品和能源分项的波动性可能继续对整体通胀形成拖累。此外，俄乌局势和全球供应链的不稳定性可能对能源价格构成支撑，从而间接影响通胀预期。投资者需密切关注 9 月 11 日的 8 月 CPI 数据，以及美联储 9 月议息会议的决议措辞，以判断降息节奏和幅度。
【技术分析】
黄金行情周二处于区间震荡，当天最低 3330，最高 3358，日线收十字星于 3348，从日线形态看金价还有下跌的空间，下方重点可看 3300 能否下破，四小时线，震荡下行，小时线，震荡，综述日内操作思路以震荡下行为主，上方关注 3360 和 3400。
