每经记者｜陈晨 每经编辑｜彭水萍
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8 月 12 日，四川证监局对川财证券采取了警示函措施，违规行为包括该公司债券交易业务存在违规问题。这一举措再次将川财证券推到了市场监管的聚光灯下，引发了行业内外的广泛关注。
《每日经济新闻》 记者注意到，自 2021 年以来，川财证券已连续 5 年被四川证监局采取监管措施，其中在 2021 年年初的监管函中，四川证监局就已经指出川财证券债券交易业务存在合规风控管理不到位、经营管理混乱等问题。据悉，2024 年川财证券自营投资规模为 17.22 亿元，其中债券投资规模占比达 87%。
连续 5 年被采取监管措施
川财证券这次到底 「踩」 了哪些红线？
8 月 12 日，四川证监局称，川财证券债券交易业务存在公司内部制度建设与内控机制有待完善、从业人员管理与信息披露不到位、业务合规审查落实不到位、交易行为管理有待完善等问题。因此，四川证监局决定，对川财证券采取警示函监管措施。
值得注意的是，这已是四川证监局自 2021 年以来连续第五年对川财证券采取监管措施。回溯 2021 年 2 月，四川证监局就曾重点指出其债券交易业务存在合规缺陷：
一是川财证券对债券交易的合规风控管理不到位。债券交易相关部门与公司总部异地办公，对长期存在的总部未派驻合规人员的问题整改不到位；二是合规风控部对债券交易部门人员系统权限审批及管理较为粗放；三是对债券异常交易核查的及时性、有效性不足，异常交易处理留痕不完整，对风险问题的后续跟踪、督促落实不力；四是员工职务通讯监测针对性、有效性不足。
此外，四川证监局彼时还指出，川财证券债券交易业务部门经营管理混乱、债券交易行为管控不足以及公司对于债券交易部门的考核未按照内部相关制度执行等。针对以上行为，四川证监局彼时对其采取了 「双暂停」 监管措施：暂停资产管理产品备案 3 个月，暂停新增自营债券投资规模 3 个月的行政监管措施。
除债券交易领域外，川财证券这几年还因基金销售业务、债券承销业务、公司治理等方面问题被四川证监局采取过警示函的监管措施。
债券投资规模占比87%
作为国内最早一批券商，也是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司，川财证券头顶 「元老」 光环，却始终未能摆脱 「老而不大」 的尴尬标签。2024 年的成绩单再次印证了这一点。
川财证券 2024 年年报显示，2024 年，公司实现营业收入 2.96 亿元，同比下降 16.18%；利润总额 1557.65 万元，同比下降 41.19%；净利润 1504.27 万元，同比下降 38.64%。在 150 家券商中，其营业收入、利润总额和净利润排名第 119 名、第 124 名和第 123 名，较 2023 年度分别下降 9 名、13 名和 12 名。
自营业务依然是川财证券最大的 「粮仓」。2024 年川财证券自营业务投资收益为 9244.47 万元，占总收入的 31.08%。然而，繁荣背后难掩颓势：投资收益同比下降 18.07%，公允价值变动收益更是大降 89.94%，直接拖累了整体收入。
据记者获悉的数据，2024 年川财证券自营投资规模为 17.22 亿元，其中债券投资规模占比达 87%，股票投资规模占比持续下降。另外，川财证券针对自营投资中的其他债权投资计提了风险减值准备。截至 2025 年 3 月末，公司自营投资中涉及的主要违约项目有 3 个，投资成本 4.66 亿元，账面价值 1.6 亿元。
封面图片来源：视觉中国-VCG41N1411911769
