每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜彭水萍
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8 月 13 日，市场全天震荡走高，沪指突破去年 10 月 8 日高点，创近 4 年新高。截至收盘，沪指涨 0.48%，深成指涨 1.76%，创业板指涨 3.62%。
板块方面，有色金属、PEEK 材料、CPO、光刻机等板块涨幅居前；煤炭、银行、港口、物流等板块跌幅居前。
个股涨多跌少，全市场超 2700 只个股上涨。沪深两市全天成交额达 2.15 万亿元，较上个交易日放量 2694 亿，时隔 114 个交易日重回 2 万亿上方。
经过本周前两天的酝酿，今天沪指比较轻易地突破了去年 10 月 8 日的前高 （3674.4 点），创三年半多来新高 （3683.46 点）。
开盘 3668.66 点，盘中最高 3688.63 点——都是极具美感的数字组合。
深证成指、创业板指等也纷纷创出年内新高，全市场成交额站上了 2 万亿元。
值得注意的是，指数在完成收复前高的 「使命」 后，市场情绪一度震荡，但受益于量能放大，很快得到提振。数据显示，早盘上涨家数一度不足 2000 家，后续转为与下跌家数大致持平。
站在今天这个 「里程碑」 之上，展望后市，A 股接下来会去向何方呢？
有观点认为，一方面，「慢牛」 才开始没多久，如果相信 「这次不一样」，那么当下市场仍有较大上涨空间；
另一方面，不可否认的是，从月 K 来看，沪指在 3700 点上下仍有较为密集的压力区 （主要形成于 2021 年），加上本周即将进入后半段行情 （资金有获利离场需求），短期仍有可能出现震荡回调。
「牛市旗手」 发力，多个板块继续走强
与昨日盘面相似，今天大金融板块仍然是带动指数走强的主力，不同点在于银行板块出现回调，而作为 「牛市旗手」 的券商迎来放量突破。国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板。
东莞证券指出，沪指近期连创新高，市场做多情绪活跃，大盘仍有向上动能，建议超配金融等行业。
7 月政治局会议强调 「增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头」，叠加短期政策端以 「持续发力」 用好存量政策为主，但也保留了 「适时加力」 的空间，有利于非银金融及证券行业的发展。此外，2025 年 7 月 A 股新开户 196 万户，同比、环比均显著增长，同比增长 71%，远超去年同期水平，显示市场参与度提升，为证券行业带来增量业务机会。国内稳增长大方向明确，金融板块有望受益于政策支持及市场回暖。
其他板块中，军工、AI 算力产业链、医疗服务、人形机器人等方向也有不错表现。尤其是创业板的 「新中胜」 三剑客 （新易盛、中际旭创、胜宏科技） 纷纷大涨，与同为权重股的宁德时代、东方财富等合力推动创业板指单日涨超 3%。
考虑到它们都是近期大家比较熟知的题材了，本文不再赘述上涨逻辑。
下一步的思路？
据报道，目前，A 股市场已经被多家券商定义为 「牛市」，而且随着美元降息周期的开启，这种预期可能还会强化。
国金证券表示，本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由投资者情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。
东吴证券指出，本轮行情表现出流动性驱动的特征，ETF、散户、杠杆资金均积极入市，呈现 「众人拾柴火焰高」 的景象。但与 2015 年不同，当前政策层面对资本市场的呵护力度不断加大，通过完善制度建设、引导长期资金入市等措施，有望为本轮行情奠定坚实基础。
信达期货认为，综合来看，近期股指在犹豫中上涨，技术面压力虽持续增强，但实际回踩幅度远不及预期，代表短期市场情绪仍是偏强。本周，预计这种强势状态还有延续的惯性，但要突破当前震荡市格局，还需等待新一轮宏观层面的支撑。
（注：如文章开头所说的，沪指 3700 点附近仍是一个 「坎」）
其一，当前板块轮动的特征依然显著，上周国防军工概念爆发，而 「反内卷」 方向有所熄火，在缺乏业绩兑现的抢跑行情中，投资者需重视前高压力。
其二，8 月利好因素预计有限，其中包括政治局会议落地后的政策真空期，以及企业半年报密集发布带来的预期下修风险。
「我们认为，股指大方向看涨已是市场主旋律，但短期需注意单边做多的安全垫有所压缩，8 月仍有阶段性的回踩预期，建议日内短多为主，后续若遇急跌则是重新入场做多的机会。」
国金证券则称，后市 A 股和 H 股行情的持续性，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性。
封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733
