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浙商证券指出，2025 年上半年，中美贸易关税、出口限制等政策变化频繁，进一步强化自主可控情绪。25Q2 晶圆厂板块整体有望保持较高行业稼动率运转，但由于新设备引入、新产线投产、产品结构调整等因素，部分晶圆厂在 25Q2 存在一定业绩压力。设备板块，考虑到 IC 设备 25Q2 收入及利润具有 「时差」，主要反映 2024 年订单情况，而 2024 年尤其下半年各晶圆厂资本支出处于相对高位，因此我们预计国内主流前道设备厂商 25Q2 业绩整体保持积极向好趋势。材料板块，考虑到 25Q2 晶圆厂稼动率及新产线投产情况，以及国产渗透率提升，板块业绩预计乐观。
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