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财联社 6 月 2 日讯 （编辑 史正丞）美股周一盘前，跨国医药巨头百时美施贵宝宣布，与德国生物技术公司 BioNTech 就新一代抗癌药物 BNT327 达成授权协议，协议的里程碑付款最高可达 111 亿美元。若新药顺利上市，两家公司还将平分全球利润。
（来源：公司官网）
这笔交易也使得 BioNTech 成为最新一家成功 「淘金」 中国创新药领域的国际医药公司。受此消息影响，BioNTech 周一开盘后一度涨超 17%。
资料显示，BNT327 是靶向 PD-L1 和 VEGF-A 的双特异性抗体药物。目前这款药物正在针对小细胞肺癌、非小细胞肺癌、三阴性乳腺癌、肝细胞癌、神经内分泌肿瘤、间皮瘤等多种实体肿瘤展开临床研究。
根据协议，百时美施贵宝将向 BioNTech 支付 15 亿美元的预付款，同时到 2028 年前无条件再支付 20 亿美元的年度款项。此外，根据协议设定的里程碑，BioNTech 还能获得最高可达 76 亿美元的额外款项。双方将对半平分联合开发和制造的成本，全球亏损和利润也将 「五五分成」。
对于百时美施贵宝，这笔交易也是 「专利悬崖」 来临前的紧迫交易。公司的 PD-1 抑制剂欧狄沃 （Opdivo） 和抗凝血剂艾乐妥 （Eliquis） 都将在 2028 年面临专利保护到期，势将迎来仿制药的竞争。
高达 111 亿美元的协议款项也令 BioNTech 大赚了一笔——这款药是德国公司从中国买来的。
根据过往公告，BNT327 早些年是中国药企普米斯开发的 PM8002。BioNTech 最早于 2023 年 11 月与普米斯达成协议，以 5500 万美元首付款和 「十多亿美元」 里程碑付款获得该药物的中国大区以外权益。
仅过了一年，BioNTech 宣布以 8 亿美元预付款和 1.5 亿美元里程碑付款，全额买下普米斯的 100% 已发行股本。合理推断，BioNTech 买下 BNT327/PM8002 全球权益的成本应该在 10 亿美元左右。
（收购公告，来源：BioNTech）
当然，随着中国创新药的实力获得全球头部药企的认可，像 BioNTech 这样的 「中间商赚差价」 交易也会越来越难。
就在 5 月底，制药巨头辉瑞宣布与中国三生制药就 PD-1/VEGF 双特异性抗体 SSGJ-707 达成授权协议。辉瑞开出了首付 12.5 亿美元，总额 60.5 亿美元的全球开发和商业化协议。
在那之前 「吃螃蟹」 的是美国的 Summit Therapeutics，早在 2022 年底就从中国康方生物引进的依沃西单抗 （AK112），随后因一则 「临床试验击败 K 药 （默沙东的可瑞达）」 的公告名声大噪。Summit Therapeutics 股价 2024 年全年累计上涨 583%，较合作达成时翻了十余倍。
（Summit Therapeutics 日线图，来源：TradingView）
凭借这笔交易，即便在上周五大跌后，Summit 的董事长兼首席执行官 Bob Duggan 的身价依然超过百亿美元，位列全球前 200 大富豪。
在这一切躁动背后，是全球药企集体押注免疫肿瘤治疗药物赛道的状况。作为背景，被誉为 「全球药王」 的可瑞达，在 2024 年实现全球销售额 294.82 亿美元。
根据不同的行业测算报告，全球免疫肿瘤治疗药物年销售额在 2023 年突破 300 亿美元的基础上，到 2027 年将达到 600-800 亿美元的规模。
（来源：NOVA 1 Advisor）
