【行情复盘】PVC 期货昨日延续反弹行情，盘面小幅低开高走，重心逐步站上 5000 关口，主力合约减仓上行，触及 40 日均线压力位。隔夜夜盘，期价窄幅松动。
【重要资讯】 期货上涨提振下，市场参与者心态好转，国内 PVC 现货市场气氛回暖，大部分地区报价跟涨，市场低价货源较前期减少，但追涨热情并不高。与期货相比，与期货相比，PVC 现货市场维持贴水状态，基差略收敛，部分点价货源优势显现。西北主产区企业报价走高，厂家出货较为顺畅，销售情况好转，接单量明显则增加，厂区库存降至 40.81 万吨。上游原料电石市场僵持整理，价格灵活波动。多数电石企业开工尚可，出货较为正常。 下游 PVC 企业电石到货好转，基本够用，部分采购价下调。电石市场观望情绪较浓，价格盘整运行，PVC 成本端保持在低位，但企业仍面临较大生产压力。新增检修企业较多，加之前期停车装置延续，PVC 行业开工水平下滑，降至 74.01%，较前期回落 3.84 个百分点。后期企业仍存在一定检修计划，PVC 供应阶段性收紧，但市场可流通货源依旧充裕。贸易商报价跟涨，但下游入市采购不积极，阶段性补货结束后，现货交投转为不活跃。下游制品厂开工维稳，华东、华南、华北地区开工低于往年同期水平。其中管材、型材以及 PVC 薄膜开工窄幅波动，需求端跟进力度偏弱。市场到货稳定，低价货源阶段性接单放量，出口订单稳定交付，华东及华南社会库存继续回落，降至 37.06 万吨，大幅低于去年同期水平 32.31%。
【市场逻辑】 装置检修增加，PVC 厂家出货顺畅，而需求端未有好转，社会库存消化缓慢。
【交易策略】 基本面向上驱动并不强，PVC 上涨缺乏持续性，关注 5100-5150 附近阻力，短期以补涨行情对待，不宜过度追涨，低位多单可考虑压力位附近减持，支撑关注 4900-4930 附近。
（来源：方正中期期货）
