市场要闻与重要数据
现货方面：2025-05-14，LME 铅现货升水为-3.71 美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化 0 元/吨至 16750 元/吨，SMM 上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0 元/吨至-35.00 元/吨，SMM 广东铅现货较前一交易日变化 25 元/吨至 16800 元/吨，SMM 河南铅现货较前一交易日变化 0 元/吨至 16750 元/吨，SMM 天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25 元/吨至 16800 元/吨。铅精废价差较前一交易日变化 0 元/吨至-25 元/吨，废电动车电池较前一交易日变化 0 元/吨至 10300 元/吨，废白壳较前一交易日变化 0 元/吨至 10200 元/吨，废黑壳较前一交易日变化 0 元/吨至 10550 元/吨。
期货方面：2025-05-14，沪铅主力合约开于 16930 元/吨，收于 16935 元/吨，较前一交易日变化-35 元/吨，全天交易日成交 32590 手，较前一交易日变化 5664 手，全天交易日持仓 30725 手，手较前一交易日变化 230 手，日内价格震荡，最高点达到 16980 元/吨，最低点达到 16835 元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于 16990 元/吨，收于 17025 元/吨，较昨日午后收盘上涨 0.62%。
据 SMM 讯，昨日 SMM1#铅价较上一交易日持平。日内沪期铅小幅走弱，河南地区持货商对沪期铅 2506 合约贴水 160-150 元/吨，湖南地区冶炼厂维持对 SMM1#铅均价贴水 50-30 元/吨，或对沪期铅 2506 合约贴水 210 元/吨报价，部分刚需成交。安徽、江西地区冶炼厂报价对 SMM1#铅均价升水 100 元/吨出厂，成交较好，部分预售至 3 天后；广东地区持货商厂提货源对 SMM1#铅均价升水 80 元/吨成交，与前一日相比，现货市场情况稍有好转。
库存方面：2025-05-14，SMM 铅锭库存总量为 4.7 万吨，较上周同期变化-0.04 万吨。截止 5 月 12 日，LME 铅库存为 250275 吨，较上一交易日变化-2900 吨。
策略
中性
节后铅蓄电池终端消费持续疲软，部分生产企业延续库存消耗模式，原料采购维持低位，叠加目前为消费淡季，因此铅价或维持相对偏弱格局。但由于目前市场风险情绪因中美贸易谈判有明显进展，市场情绪好转，因此也不排除铅价会在整体有色板块的带动下维持相对抗跌格局。操作上暂时以高抛低吸对待。
风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
