新华财经北京 5 月 13 日电 （王菁） 债市周二 （5 月 13 日） 小幅回暖，国债期货多数收涨，银行间现券收益率回落 1-2BPs；公开市场单日净回笼 2250 亿元，短端资金利率延续下行。
业内观点称，流动性有望维持稳中偏松，票息杠杆策略仍有一定空间，近期收益率曲线已经初步走陡，这也符合央行稳息差、防风险的政策导向。随着重要会谈结果略超预期，风险情绪有所回升背景之下，收益率大概率维持稳定，没有太大下行空间。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.13% 报 119.300，10 年期主力合约涨 0.03% 报 108.715，5 年期主力合约跌 0.01% 报 105.955，2 年期主力合约涨 0.03% 报 102.346。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 05」 收益率下行 1.75BP 至 1.7325%，10 年期国债 「25 附息国债 04」 收益率下行 1.25BP 报 1.665%，30 年期国债 「23 附息国债 23」 收益率下行 1.5BP 报 1.9215%。
中证转债指数收盘上涨 0.12%，报 430.55 点，成交金额 612.50 亿元。其中，红墙转债、利民转债、中宠转 2、金轮转债、京源转债涨幅居前，分别涨 7.48%、5.73%、5.06%、4.77%、4.75%。振华转债、盟升转债、易瑞转债、远信转债、宏昌转债跌幅居前，分别跌 3.40%、2.81%、2.46%、2.38%、2.37%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 5 月 12 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 11.93BPs 报 4.0082%，3 年期美债收益率涨 12.59BPs 报 4.0067%，5 年期美债收益率涨 10.92BPs 报 4.1117%，10 年期美债收益率涨 9.05BPs 报 4.4729%，30 年期美债收益率涨 6.87BPs 报 4.906%。
欧元区市场方面，当地时间 5 月 12 日，10 年期法债收益率涨 6.1BPs 报 3.324%，10 年期德债收益率涨 8.6BPs 报 2.645%，10 年期意债收益率涨 6.8BPs 报 3.675%，10 年期西债收益率涨 6.8BPs 报 3.271%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 7.6BPs 报 4.640%。
【一级市场】
国开行 2 期金融债中标收益率均低于中债估值。国开行 1 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.3400%、1.6635%，全场倍数分别为 4.25、3.27，边际倍数分别为 2.27、2.31。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，5 月 13 日以固定利率、数量招标方式开展了 1800 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1800 亿元，中标量 1800 亿元。数据显示，当日 4050 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 2250 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 1.6BP 报 1.406%，创 2024 年 12 月以来新低；7 天期下行 0.6BP 报 1.49%，创 2024 年 12 月以来新低；14 天期下行 0.7BP 报 1.556%；1 个月期下行 1.4BP 报 1.647%，创 2025 年 1 月以来新低。
【机构观点】
华泰固收：本次联合声明超预期，债市短期难免承压，但考虑到后续谈判还有很大不确定性，政策利率已经下调，资金中枢也已回落，债市利率创新低的概率降低，但情绪也很难回到 3 月中旬的悲观状态。二季度债市做多窗口难把握，重申需要有很大的赔率做支撑，遇调整增持的原则不改。
中金公司：会谈结果好于预期，市场风险偏好明显回升。短期来看，会谈结果意味着美国供给冲击缓解，中国需求冲击减弱。测算显示，最新美国有效关税率将从此前的 28.4% 下降至 15.5%，美国滞胀风险降低。最新关税下，出口下行风险得到较大缓解，后续国内经济走势主要看宏观政策力度，尤其是财政政策力度。
编辑：王柘
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