新华财经北京 5 月 9 日电 （王菁） 债市周五 （5 月 9 日） 偏弱整理，经过前两日逐渐消化系列政策影响，期限券市场走势逐渐回稳，银行间现券收益率上行 0.5BP 左右，国债期货主力多数小幅收跌；公开市场单日净投放 770 亿元，资金利率持续走低。
机构认为，货币市场利率有望迎来新一轮补降，短端债券确定性强，收益率曲线或趋于陡峭化。
【行情跟踪】
国债期货收盘多数下跌，30 年期主力合约涨 0.02% 报 120.370，10 年期主力合约跌 0.01% 报 109.060，5 年期主力合约跌 0.07% 报 106.095，2 年期主力合约跌 0.01% 报 102.346。
银行间主要利率债收益率多数上行 0.5BP 左右，10 年期国开债 「25 国开 05」 收益率上行 0.35BP 至 1.7025%，30 年期国债 「23 附息国债 23」 收益率上行 0.55BP 至 1.882%，7 年期国债 「25 附息国债 07」 收益率上行 0.7BP 至 1.57%，5 年期国开债 「25 国开 03」 收益率上行 0.75BP 至 1.5475%。
中证转债指数收盘下跌 0.11%，报 427.47 点，成交金额 599.62 亿元。豪 24 转债、宏昌转债、新致转债、回盛转债、欧通转债跌幅居前，分别跌 8.41%、4.36%、4.27%、4.21%、4.09%。远信转债、科蓝转债、红墙转债、志特转债、中宠转 2 涨幅居前，分别涨 6.92%、4.74%、3.73%、3.49%、2.58%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 5 月 8 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 10.99BPs 报 3.880%，3 年期美债收益率涨 13.08BPs 报 3.873%，5 年期美债收益率涨 13.79BPs 报 3.999%，10 年期美债收益率涨 12.48BPs 报 4.392%，30 年期美债收益率涨 7.71BPs 报 4.850%。
亚洲市场方面，日债收益率普遍延续上行，10 年期日债收益率尾盘上行 3.8BPs 至 1.363%。
欧元区市场方面，当地时间 5 月 8 日，10 年期法债收益率涨 4.3BPs 报 3.236%，10 年期德债收益率涨 5.9BPs 报 2.530%，10 年期意债收益率涨 3.4BPs 报 3.581%，10 年期西债收益率涨 4.5BPs 报 3.171%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 8.7BPs 报 4.543%。
【一级市场】
财政部发行 1 年期债券，规模 1700 亿元，发行利率 1.3766%，边际利率 1.4029%，预期 1.4000%，投标倍数 2.88 倍，边际倍数 2.22 倍；财政部发行 30 年期债券，规模 710 亿元，发行利率 1.8463%，预期 1.8400%，投标倍数 3.17 倍，边际倍数 9.50 倍。
国开行 182 天期金融债＂25 贴现国开科创 01"中标利率为 1.17%，全场倍数 5.04，边际倍数 3.33。国开行 2 年期浮息债＂25 国开科创 01"中标利率为 1.47%，全场倍数 4.51，边际倍数 3.46。国开行 3 年期固息债＂25 国开科创 01 清发＂中标利率为 1.35%，全场倍数 4.0，边际倍数 1.25。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，5 月 9 日以固定利率、数量招标方式开展了 770 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 770 亿元，中标量 770 亿元。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放 770 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 4.2BPs 报 1.497%，创 2025 年 1 月以来新低；7 天期下行 7.5BPs 报 1.519%，创 2024 年 12 月以来新低；14 天期下行 12.6BPs 报 1.554%，创 2023 年 1 月以来新低；1 个月期下行 1.8BP 报 1.684%。
【机构观点】
中金固收：此次央行部分政策略超出市场预期，背后或有多种考量。美国关税冲击全球贸易，内外不确定性扰动增多，经济修复压力增大，货币政策迎来新一轮全面放松。总量层面，降准、降息双管齐下，重点在于降低银行等金融机构负债成本，缓解净息差收窄压力。债市影响上，货币市场利率有望迎来新一轮补降，收益率曲线或趋于陡峭化。
国盛固收：降准降息对债市是直接利好，短端利率下行空间打开，将带动长端利率下行。本次降息降准是宽松的开始，而非结束，广谱利率依然需要进一步下行。广谱利率走势决定了整体利率下行趋势，债券利率相对来说并不低，未来将继续随之下行。利率曲线有望整体下移，短端确定性强，长债有望创新低。
华泰固收：双降在市场预期中，降息时间略偏早，总体力度不小，充分显示了货币政策的积极态度，也继续印证了 「适度宽松」 的方向。降准降息均利好资金中枢继续下行；资金宽松对短端利好明确；长端利率面临方向有利与空间透支的尴尬，短期面临止盈扰动，逢调整买入策略不变。
编辑：王柘
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