在基民圈，投资者比较诟病的是，无论基金业绩表现如何，基金经理都能实现 「旱涝保收」。
以前，1 个亿资金的 1% 管理费是 100 万元，100 亿资金的 1% 管理费是 1 亿元，这就导致基金公司的业务核心聚焦在规模，而非业绩。
行情好的时候，基民赚钱，基金经理悉数上台，畅谈投资理念。各种巴菲特式的投资金句乱飞，好像基民赚钱完全是因为基金经理独到的眼光和专业，而不是行情的支持。
行情不好的时候，就找美女基金经理、医学博士这些噱头来吸引注意力，颇有投资饭圈化的感觉。
去年，东方财富网发布过一个数据，A 股市场的基金经理平均年龄为 38.18 岁，有近 35% 的基金经理在 35 岁以下。根据兴业证券 2016 年公布的数据，美国基金经理的平均年龄约 55 岁。
考虑到国内基金经理的学历门槛基本是硕士，再算上实习和研究年限，很多基金经理真正做大资金投资的经验还不足 10 年，连一轮完整的牛熊周期都没有经历过。
一些基金经理一边拿着基民的钱 「试错」，一边拿着基民的管理费和业绩提成，达哥认为其就是与市场化脱节。
以下三个反问，大概是不少基民的心声：
第一，你没有为基民创造收益，凭什么给你费用？
第二，你研究的东西没有创造市场价值，凭什么给你费用？
第三，你能力不行，连参考基准都跑不赢，凭什么给你费用？
三个 「凭什么」，颇有前段时间抖音上比较火的 「Tell me why」 的感觉。
可以想象，未来会有大量主动管理的基金经理，向指数基金经理转型，或者降级做研究员。而基金公司的业务重点，也将更加聚焦投资收益和基民的投资体验。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数集体收涨，上证指数上涨 0.28%，深证成指、创业板指数分别上涨 0.93%、1.65%。
沪深两市成交额达到 12934 亿元，较昨日缩量 1749 亿元。整个市场有超过 3800 只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.80%。
从技术指标来看，上证指数 60 分钟级别钝化消失，30 分钟级别 MACD 接近死叉，15 分钟级别出现小跨度顶背离。这意味着行情容易出现反复。
从时间角度来看，4 月 7 日的阶段底部以来，上证指数已经反弹了 21 个交易日，进入变盘时间窗。中小盘方向的指数 （比如国证 2000 指数、中证 1000 指数等） 的反弹时间要比上证指数晚两个交易日，也即将进入变盘时间窗。
从压力位的角度来看，上证指数已经反弹到了 4 月 3 日的高点附近，该位置是一个小平台的高点。
由于创业板指数、深证综指还没有完全回补 4 月 7 日的跳空缺口，这意味着即便不调整，行情也容易出现反复。
因此，综合来看，当前大盘正进入变盘时间窗口，需要耐心等待其变盘结果。短期而言，关注昨天的跳空缺口是否会被回补。
板块方面，国防军工板块继续领涨。军工股赚钱效应爆棚，有网友对此调侃称，今天大家都是 「军工人」。
不过，从涨幅前列的个股来看，很多个股都出现了明显的放量。这意味着，如果明天不加速，那么很可能会出现分歧。
炒股经历较长的投资者都知道，国防军工、半导体、券商股这三个板块，其走势多有 「欺骗性」。一旦追高，容易被套，而在高位被套的话，解套需要很长的时间。
国防军工行业的景气度虽然持续上行，但对于投资者而言，追涨仅是一种短线行为，中长期投资的方式应是低位布局。
此外，上次国防军工板块出现中期抱团趋势，还是在 2020-2021 年。当时券商对军工的路演逻辑是从事件驱动到基本面驱动。自从 2021 年 12 月该板块的炒作见顶后，再也没有像样的趋势抱团。
板块内部，达哥相对比较关注雷达，原因在于雷达是现代战场的 「天眼」。
受外围消息影响，通信设备、CPO 概念涨幅较大。其中，英伟达产业链的个股普遍上涨，过去两年 CPO 的代表新易盛、中际旭创的涨幅均超过 10%。
拜登时期出台的人工智能芯片出口限制措施，无论特朗普政府是否修改或调整，对于我们国内的人工智能产业来说，仍然会坚持自立自强。
过去两年涨幅巨大的 AI 行业海外产业链公司，在达哥看来，面临逻辑老、筹码老的局面。正是因为有这个情况，所以更多的是短线投机。
今天在港交所主板挂牌上市的沪上阿姨，收盘时较招股价上涨 40%。
最近几年，消费股的走势普遍不给力，但新型消费类个股却独领风骚，比如泡泡玛特、老铺黄金、卫龙美味、东鹏饮料、蜜雪冰城等。
市场情绪方面，连板股表现较弱，市场连板高度被压缩至 4 连板的润贝航科与中超控股。此外，高位股开始出现明显负反馈，比如汉商集团等个股跌停。
最后来看下消息面。
1. 苹果服务部门高级副总裁艾迪·库伊表示，由于用户越来越多地使用人工智能，上个月，苹果 Safari 浏览器上的搜索量首次下降。
2. 中国船舶重大资产重组事项相关申请获得上交所受理。
3. 集邦咨询最新研究显示，2025 年第一季 OLED 显示器出货量增长 175%。
最后达哥作一个总结：当前大盘正进入变盘时间窗口，需要耐心等待其变盘结果；短期而言，关注昨天的跳空缺口是否会被回补。
虽然市场赚钱效应尚可，但连板高度被压缩至 4 连板，表明短线情绪割裂。板块方面，继续关注人工智能及人形机器人两大方向。
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（张道达）
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封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄
