【行情复盘】 烧碱期货弱势调整，上方 2500 关口附近承压，重心反复测试后回落，刷新近期低点。上周五夜盘，期价继续松动。
【重要资讯】 尽管期货下跌，但对现货市场拖累不明显，国内液碱现货市场气氛尚可，大部分地区报价维稳，河北、山东地区报价窄幅松动，广东地区则小幅上涨。山东地区低浓度碱暂稳，高浓度碱继续下滑，32% 离子膜碱市场主流价为 780-875 元/吨，折百价为 2438-2734 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1400-1490 元/吨，折百价为 2800-2980 元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于升水状态，基差有所扩大。下游市场逢低补库，企业出货略好转，样本企业厂库库存降至 40.85 万吨 （湿吨)，环比缩减 1.17 万吨。液氯市场弱稳运行，山东液氯槽车主流成交价为-200 至-200 元/吨，报价与前期持平。液氯产量变化不大，货源供应稳定，降价后下游补货积极性增加。现货成交尚可，商谈重心未有变动。液碱、液氯大稳小动，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利未有变动，但整体情况欠佳，厂家存在一定挺价意向。新增五家检修企业，但部分降负或检修企业恢复，烧碱产能利用率略回升，全国主要地区样本企业周度平均开工为 87.00%，较前期提升 0.44 个百分点，烧碱周度折百产量为 82.91 万吨。后期企业检修计划较为密集，烧碱供应仍存在阶段性收紧可能。主力下游氧化铝市场逐步企稳，价格继续小涨。氧化铝运行产能下降，部分企业后期仍存检修计划，对烧碱消耗缩减，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价保持在 725 元/吨。非铝需求疲弱，入市采购节奏放缓。当前下游备货有限，烧碱现货刚需成交为主。
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【市场逻辑】 装置检修季，烧碱供应略有收缩，但下游需求同步减弱，业者信心不足，厂库水平仍略高。
【交易策略】 市场供需两弱，烧碱重心震荡回落，考虑到企业盈利不佳，继续调整空间受限，关注前低附近支撑，上方 2530-2550 附近承压。
（来源：方正中期期货）
