9 月 30 日午盘，棉花主力合约弱势下行，目前盘内报 15550 元，跌幅 1.83%。下游 「金九」 旺季表现不及预期，企业订单未见明显改善。临近长假，节内新棉将集中大量上市，籽棉价格存在波动可能，叠加外盘行情不确定性较高，操作层面建议投资者清仓过节，规避假期风险。
大越期货：低位震荡
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ICAC9 月：26/27 全球消费 2620 万吨，产量 2589 万吨。USDA9 月报：26/27 年度产量 2554.3 万吨，消费 2676.3 万吨，期末库存 1521 万吨。海关：7 月纺织品服装出口 287.9 亿美元，同比增长 7.6%。8 月份我国棉花进口 8 万吨，同比增加 10.7%；棉纱进口 18 万吨，同比增加 36.5%。农村部 7 月 26/27 年度：产量 634 万吨，进口 150 万吨，消费 780 万吨，期末库存 822 万吨。郑棉近期再创新低。新棉开始上市，国储拍卖月底停止。十一长假前预计维持低位震荡为主。
东吴期货：下跌后转入震荡
近期郑棉下跌后转入震荡，国内现货支撑与新棉上市压力相互制衡。现货相对期货坚挺，下游刚需采购仍在，叠加储备棉将于 9 月 30 日起停止销售，有助于缓解阶段性供应压力，对市场情绪形成支撑。但新棉采收逐步展开，后续上市及套保压力仍存，下游订单与成品去库尚未明显改善，限制反弹力度。海外方面，美棉优良率降至 34%，天气对最终产量的影响仍需关注。后续重点跟踪籽棉集中开秤、实际衣分及加工成本，判断成本端支撑强度；需求端关注 「银十」 订单能否兑现、纱线库存能否下降。若收购成本企稳与下游补库形成配合，棉价支撑才有望进一步巩固。
