今天，受节假日效应、全球市场共振、三季度末机构调仓、光模块消息扰动等影响，A 股市场调整。
截至收盘，上证指数下跌 1.67%，盘中一度兵临 3800 点关口；深证成指、创业板指数分别下跌 3.44%、4.53%。
市场成交额为 17169 亿元，较上周四放量 475 亿元。超过 4500 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌 1.86%，平均股价指数下跌 3.87%。
大市方面，昨天达哥提到，大盘有继续调整的动力。但没想到的是，今天各大宽基指数均留下了向下的跳空缺口，同时上证指数盘中一度逼近 3800 点关口，调整力度超出预期。
上证指数已经跌破了 9 月 16 日的低点，目前下方最近的三大支撑位包括：3800 点整数关、7 月 20 日~9 月 1 日波段回撤 80.9% 的 3789 点、7 月 20 日的低点 3741 点。
若上证指数跌破 3800 点关口，则上述后两个支撑位会受到考验，达哥认为，届时应做好最坏打算。
其他指数方面，深证成指创下去年 12 月以来的新低，沪深 300 指数盘中创下去年 9 月以来的新低，创业板指数创下今年 7 月以来的新低。
尽管中证 1000、国证 2000 两大指数距离今年 7 月的低点还有一定的距离，但若其他指数表现不给力并继续调整，那么也会拖累中小票方向。
从盘面表现来看，今天盘中一度迎来指数与情绪的双冰点，但没有迎来多少资金的回流，宽基 ETF 也没有获得多少机构资金的流入。很显然，节前效应下，主流资金都休息了。
今天跌幅最大的是科技股方向，通信设备板块指数跌破了 8 月中旬以来的箱体，再加上创业板指数创阶段新低，这意味着科技股方向后续的压力有点大。
9 月 22 日，在外围科技股上涨的背景下，A 股硬科技股高开低走，并没有多少资金回流。达哥当天就提到，这是非常罕见的，这是筹码变差的体现，操作上可能要降低预期。
自 9 月 22 日之后，科技方向调整了三四天，主要板块及主要分支均没有明显的反弹，仅有诸如 VNA、Micro TEC、金刚石散热等少数小分支有所表现。
2024 年以来的这一轮行情，超级主线就是 AI。若 AI 硬件行情彻底不行了，后续就只有寄希望于 AI 应用，一旦 AI 应用还是扶不起的阿斗，那么后续行情就有点难了。
短期而言，经过今天的大幅调整后，指数偏离均线已有一定的距离，若明天继续调整，则偏离度会更大，指数会有斜率修复 （反弹或弱反弹） 的需求。
稍微拉长一点时间看，节前成交额萎缩，只有观察国庆长假之后能否变盘向上了。
从主流机构的观点来看，多倾向于行情有望在节后修复。比如中信建投指出，访美利好兑现后预期收敛，叠加双节临近，节后有望修复性反弹。
对于指数修复的条件，中信证券认为，光靠低位补涨和筹码交易不足以显著推升指数，还需要主线修复。
中信证券指出，如果上证指数在年内修复，根据对科技成长板块乐观、中性、悲观假设情形，有 3 种可能路径：业绩主线、情绪扩散、权重托底。
从资金结构角度分析的两种路径包括：一是所有行业恰好修复至前期密集成交区域，对行业涨幅要求最低，但对成交要求很高；二是 「筹码阻力最小」，对成交要求最低，但结构上要求电子和有色板块大幅上涨，这个情景对于产业和宏观叙事的要求非常高。
中信证券认为，「业绩驱动」 的路径是 5 条路径中可能性最大的指数突破路径。
今天收盘后，上海证券报发文称，科技股的基本面仍在。文章提到，华夏基金表示，企业盈利延续高增长、基本面支撑牢固，市场具备上行动能，当前处于 「盈利验证」 的关键窗口，四季度 A 股盈利有望延续回升。
国庆长假后，市场正式进入三季报时间窗口，届时重点观察业绩线的情况。
宏观方面，美债和日本国债收益率今天继续上行。10 年期美债收益率盘中突破 5.2%，10 年期日本国债收益率上升至 3.085%。
本周三到周五，美国 PCE、ISM、非农三份数据密集公布。有观点指出，这将直接决定海外主要国家收益率是阶段性见顶还是加速蔓延。
板块方面，AI 硬件方向领跌，通信设备、元器件、建材领跌行业板块，「易中天」 跌幅均超 8%，多只个股跌停或跌幅超过 10%。
刚才达哥提到，AI 硬件筹码变差，加上该方向内的主要个股跌幅较大，后续要走好是有一定难度的。
AI 应用方面，主流个股或高辨识度个股跌幅均在 3% 左右或之内，尚在可接受范围。因消息刺激，AI 安全今天表现尚可，但对板块没有任何带动作用。
其他板块方面，个股普跌之下，资金转向防御方向的石油、电力、生猪养殖等板块。对于防御板块，要考虑的问题是持续性如何、是否会有板块轮动等。
来看今天的消息面。
1. 工信部、国家发改委等七部门近日联合印发 《新型电池产业发展 「十五五」 规划》。其中提到，到 2030 年，我国新型电池产业全链条创新能力持续增强，先进电极材料、新型电解质等取得新突破，新体系电池研发取得重大进展，全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达到 15000 次。
2. 国务院国资委：今年国资央企年度计划安排 「六张网」 相关投资约 2 万亿元。
3. 三星电机今天宣布投资 4.27 万亿韩元，扩建封装基板生产设施，以扩大封装基板产能。
4. 截至今天下午 4 点半，WTI 原油期货涨幅扩大至 3%，报 95.191 美元/桶。
最后，达哥作一个总结：今天市场调整力度超预期。经过今天的大幅调整后，指数偏离均线已有一定的距离，若明天继续调整，则偏离度会更大，届时会有斜率修复 （反弹或弱反弹） 的需求。节前效应下，市场缩量，行情不佳，多看少动，等节后看市场如何变盘。
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（张道达）
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