【苹果】双节波动，短期震荡，中期继续看空新季合约
新季晚熟果开始上市，新果上市初期近几日市场价格报价相对硬挺，但新季丰产、丰收、高质预期不改，而且开秤价预期仍同比降低约 1 元/斤，整体价格走势预期仍然偏空。双节之前盘面波动，资金了结或重新布局概率大，短期震荡。远月 01 合约是新季合约，基本面宽松预期下，持续高空滚动操作为主，同时，新季存在增产增质预期，若 26/27 果季的优果率有所恢复远月合约的可交割果可能增加，远月合约大方向仍然相对偏。
【棉花】关注中美贸易
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当下基本面依旧偏弱，但盘面已经反馈较大一部分，随着新花陆续上市，市场交易主线或有所切换。供给侧，此前抛储成交维持 100% 主要系具备性价比且现货好货比较少，但随着棉价回落后开始出现流拍的现象，不过市场预期抛储结束时间或已近。此外，新疆调研反馈产量预期进一步上修，当下预期在 710-750 万吨区间，减产不及市场预期进一步强化，随着时间临近新作收购以及越来越多的机构前往新疆调研，交易权重有所增加，预期证伪开始大幅计价。收购方面，目前陆续开秤。机采主流价格预期在 7.2-7.5，盘面当下估值相对合理，今年收购或较为平和。需求端，金九银十初步不及预期，纱线价格持续走弱，贸易商让利出货，纱厂部分一单一议，布厂小单为主，后续订单增量预计有限，企业相对悲观。宏观侧，中美高层正式会晤，市场寄希望于国储采购美棉，ICE 期棉或因而反弹，给予内盘一定支撑。综合而言，棉花基本面依旧偏弱，但盘面已经反馈且交易主线或阶段性转变，籽棉收购价以及中美潜在贸易协议或给予盘面小幅反弹。
