【铜】隔夜伦铜创新高后回落转跌，收于 14130 美元。沪铜夜盘大跌，收于 108070，技术形态偏强。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。
近期美铜库存继续创新高，国内铜库存下降，伦铜库存下降。美铜较伦铜升水 420 美元附近。6 月国内铜产量同比增长 4%。国际铜较沪铜升水大幅下降至 659 元，外盘比价强于内盘，市场情绪偏强。美国铜关税不确定性影响，美铜买盘延续，国内现货需求下滑。中东局势反复波动，美联储加息预期下降，中美经济数据转弱，市场谨慎情绪回升。铜价短线震荡。中期警惕如果美国关税落地，库存释放可能导致供需基本面反转。隔夜美原油大涨，伦铝小幅上涨，收于 3259 美元。沪铝夜盘下跌，收于 23935 元，技术形态转弱。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。近期国内铝现货成交一般，中国 7 月铝产量同比增长 3.8%，7 月铝出口同比大增 18.6%，但环比下降。美伊冲突消息反复，中东铝产能开始恢复，运输仍然不畅，外盘铝价波动较大，较内盘大幅升水，国内现货需求不佳。出口支撑，沪铝短线震荡，后市关注中东局势和现货需求情况。
【锌】隔夜伦锌弱势震荡。沪锌回落。
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美国通胀预期下降，但美伊局势僵持中。国内外锌矿周度加工费进一步下降，矿端紧张加剧，锌下方成本端支撑进一步强化。短期，8 月检修冶炼企业被动复产，供应有所增加，但加工费持续走弱后，冶炼企业利润进一步收缩，复产计划或有变动。下游需求仍处于淡季，虽然盘面外强内弱，出口窗口持续打开，但短期出口提振有限，国内库存高位增加。短期受国内偏弱现实与成本支撑共同作用，沪锌大概率维持高位震荡。中期矿成本端支撑偏强，叠加三季度旺季预期及出口窗口打开下，锌供需面改善预期下，锌中枢仍将上移。
