【铜】
隔夜内外铜价高位震荡，国内精炼铜现货进口保持亏损状态。宏观方面，美国 7 月 PPI 环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从 6 月的 5.5% 降至 4.7%；核心 PPI 环比上涨 0.2%，低于预期的 0.3%，同比增速降至 4.2%。
美国 7 月 PPI 低于市场预期，叠加此前 CPI 数据同样降温，通胀压力进一步缓解，市场对美联储短期采取加息行动的预期继续承压，9 月加息概率降至 40% 以下。不过，美联储内部仍显分歧，里士满联储主席巴尔金支持维持利率不变，而克利夫兰联储主席哈马克则重申加息立场。另外，据彭博报道称，日本政府支持日本央行近期加息，下一步加息时间窗口很可能落在 9 月或 10 月。
库存方面，LME 库存下降 4400 吨至 207725 吨；Comex 库存增加 2196 吨至 665565 吨；SHFE 铜仓单增加 3077 吨至 27208 吨，BC 铜仓单下降 25 吨至 7577 吨。
需求方面，下游维持刚需采购、高价备货意愿薄弱。LME 在前期历史高点位置受阻，市场表现出较大分歧，不过铜供应端和库存端的变化并没有改善，美铜较 LME 铜溢价依然偏高，较难判断本轮上行是否已经完成，暂时维系偏强走势看待。
【镍& 不锈钢】
隔夜 LME 镍跌 0.77% 报 16760 美元/吨，沪镍跌 0.88% 报 127610 元/吨。库存方面，LME 库存减少 12 吨至 264732 吨，SHFE 仓单增加 30 吨至 100799 吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持 50 元/吨。
消息面，据外媒报道，印尼镍矿商协会周四表示，印尼政府将仅针对原料库存偏低的冶炼厂，有选择地批准额外的镍矿石生产配额。该协会在声明中指出，总体镍矿石生产配额将维持在约 2.6 亿至 2.7 亿吨，并建议应允许矿商今年再额外生产 3000 万吨镍矿石作为战略缓冲，使总量达到约 3 亿吨。此次增产是为了满足预计于 2026 年投产的新增冶炼产能需求。基本面来看，8 月排产方面，一级镍、硫酸镍环比小幅下降，国内外镍铁、MHP 环比增加，需求端新能源和不锈钢方面排产均环比增加。配额消息影响价格转弱运行，关注其他企业配额额度和宏观情绪影响。
