【期现】
盘面强势上涨，蒙煤跟涨，9-1 价差走强。9 月合约+5.4% 至 1343 元/吨；山西低硫主焦 S0.7 价格 1984（+13）；山西中硫主焦 S1.3 价格 1723（+13）；山西高硫主焦 S1.6 价格 1714（+10）；蒙煤甘其毛都蒙 5 价格 1254（+39）；甘其毛都蒙 3 价格 1310（+35）。
【供给】
截至 8 月 7 日，汾渭统计 88 家样本煤矿产能利用率 68.3%，环比-0.56%，原煤产量 689.88 万吨/周，周环比-5.7 万吨/周，原煤库存 13.278 万吨，周环比-0.63 万吨，精煤产量 355 万吨/周，周环比-2.7 万吨/周，精煤库存 100.24 万吨，周环比+2.13 万吨。
截至 8 月 6 日，钢联统计 523 矿样本煤矿产能利用率 67%，周环比-0.1%，原煤日产 150.4 万吨/日，周环比-0.2 万吨/日，原煤库存 414 万吨，周环比-7.1 万吨，精煤日产 63.6 吨/日，周环比-0.4 万吨/日，精煤库存 193.5 万吨，周环比-11.5 万吨。
【需求】
截至 8 月 6 日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 62 万吨/日，周环比-0.7 万吨/日，247 家钢厂焦炭日均产量 47.3 万吨/日，周环比+0.1 万吨/日，总产量为 109.3 万吨/日，周环比-0.6 万吨/日。
截至 8 月 6 日，日均铁水产量 238 万吨/日，环比+2.48 万吨/日；高炉开工率 82.32%，环比+0.47%；高炉炼铁产能利用率 89.38%，环比+0.93%；钢厂盈利率 32%，环比-1.74%。
【库存】
截至 8 月 6 日，焦煤总库存 （矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16 港+口岸） 周环比-42 至 3695.2 吨。其中，523 家矿山库存环比-15 至 405 万吨，314 家洗煤厂环比-5.4 至 417.6 万吨，全样本焦化厂环比-0.2 至 908.3 万吨，247 家钢厂环比-12.6 至 742.8 万吨；沿海 16 港库存环比-11.4 至 815.5 万吨；三大口岸库存+2.7 至 406 万吨。
【观点】
昨日盘面上涨 5.4% 至 1343 元每吨，近期焦煤从低位累计上涨 160 元。产业端山西煤供应低位，从 5.22 减产以来，库存持续被消化。近期蒙煤性价比凸显，库存持续去库，价格补涨，影响仓单成本上升。截止 8 月 11 日山西省停产炼焦煤煤矿合计 55 座，涉及产能 5920 万吨；相比 5 月 25 日下降 7530 万吨 （复产）。停产煤矿日环比持平。需求端，焦企近期减产，但钢厂铁水产量止跌回升。需求有季节性回升预期。综合看，产地焦煤供应偏低形成供给约束，维持低库存，蒙煤补涨抬升盘面估值，9-1 价差走强，对价格有支撑。09 合约上方关注 1400 附近压力。
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