8 月 11 日午盘，棉花主力合约弱势震荡为主，目前盘内报 16230 元，跌幅 0.12%。厄尔尼诺现象益发严重，农产品板块整体走强。国内棉花库存中低水平，金九银十旺季前的补库需求给予支撑，郑棉维持区间内偏强震荡走势。
东吴期货：短期或维持偏强震荡
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上周国内外主产棉区高温持续，美棉苗情偏弱，新年度棉花供应趋紧预期升温，叠加地缘局势缓和，内外棉价强势反弹。CF2609 重回 16000 元/吨上方，核心驱动在于新疆持续高温干旱引发新季单产下降担忧，叠加中美经贸关系边际缓及 「金九银十」 旺季预期升温。供应端，北疆昌吉、石河子等部分棉区受高温及灌溉不足影响，当前正值结铃膨大关键期，新季减产预期有所强化；同时疆内纺纱产能持续扩张，市场对后期高指标棉结构性偏紧的担忧仍存。短期储备棉维持日均约 0.8 万吨投放，对现货供应形成补充，但更多影响上涨节奏，暂未改变中期趋紧预期。盘面缩量减仓上涨，16000 上方多空分歧加大，短期或维持偏强震荡。
光大期货：维持区间震荡
郑棉主力合约期价重心震荡上移。一方面，天气扰动频繁出现，本年度新棉生长期新疆地区气温偏高，市场担忧对棉花生产有不利影响，但影响究竟如何，市场存有分歧，需要时间验证。另一方面，目前抛储持续进行，每日挂牌量 8000 吨，仍维持 100% 成交，表明刚需仍在。展望未来，抛储期间棉花供应得以补充，棉价上方高度有限，且淡季周期内，纺织企业开机负荷季节性下降，需求未见明显好转，短期郑棉打破区间上沿驱动不足。综合来看，预计短期棉价仍将维持区间震荡走势。
