【沥青】
周三，上期所沥青主力合约 BU2609 收跌 2.41%，报 4045 元/吨。百川盈孚统计，本周国内沥青厂装置开工率为 26.63%，环比上升 3.03%；本周国内炼厂沥青总库存水平为 25.62%，环比上升 0.58%；本周社会库存率为 24.71%，环比下降 0.20%。
供应端，短期炼厂装置转产带来供应收缩，但 8 月集中复产增产预期较强，预计现货资源紧张的情况会进一步缓解，基差回归后难以再度出现大幅走强的表现。需求端，进入 8 月中下旬后，国内多数区域降雨逐步消退、天气转好，道路施工条件改善，终端沥青需求存在修复提升预期。短期 BU 呈现高位震荡表现，等待成本端的进一步驱动。若地缘冲突的不确定性将持续扰动原油市场，沥青加工利润若进一步恶化，将倒逼炼厂减产，但大幅反弹仍需等待需求端的实质性兑现。
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【橡胶】
周三，截至日盘收盘沪胶主力 RU2609 上涨 60 元/吨至 16745 元/吨，NR 主力上涨 90 元/吨至 14585 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力下跌 100 元/吨至 12740 元/吨。昨日上海全乳胶 17000（+0），全乳-RU2609 价差 295（-115），人民币混合 16650（+50），人混-RU2609 价差-55（-65），BR9000 齐鲁现货 13000（+50），BR9000-BR 主力 270（+85）。
8 月东南亚处于传统旺产期，新胶集中上量，青岛港口库存存累库压力；下游轮胎仍处淡季检修，需求修复乏力。强厄尔尼诺预期加强限制回调空间，下旬需关注下游复工节奏与天气扰动，预计 8 月天然橡胶整体呈偏弱震荡格局。
