在黄金+珠宝首饰+IP 经济+光伏多重概念的加持下，明牌珠宝（002574.SZ） 于 3 月 18 日收获了其连续第六个涨停板，连续第二天登上龙虎榜，一线游资出入其中。
钛媒体 APP 发现，和公司创下近 7 年来新高的股价形成鲜明对比的是，公司 2024 年预计下滑超过 350% 的扣非净利润。
交出这样难堪业绩的背后，是公司珠宝、首饰主业增长乏力，跨界布局光伏产业尚在亏损。
6 连板引一线游资博弈
3 月 18 日晚间，因连续两个交易日内 （2025 年 3 月 17 日、2025 年 3 月 18 日） 日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，明牌珠宝发布了 《股票交易异常波动公告》，这也是公司近 6 个交易日中的第三份异动公告。
从 3 月 12 日开始至 3 月 18 日，明牌珠宝已经连续收获 6 个涨停板。3 月 18 日，公司的收盘价为 8.67 元，股价创下近 7 年来的新高。
龙虎榜数据，来源：东方财富网
从龙虎榜公布的 3 月 18 日买卖数据来看，总买入额 1.06 亿元，总卖出额 7710.92 万元，总净买 2859.33 万元。一线游资东方财富证券拉萨金融城南环证券营业部同时出现在买卖双方前五席位，其买入 1311.23 万元的同时卖出 1131.92 万元。
值得注意的是，这也是明牌珠宝连续第二日登上龙虎榜。
钛媒体 APP 注意到，在 3 月 17 日的龙虎榜中，一线游资东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部、东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一、第二证券营业部均出现在龙虎榜买方席位，并占据第三至第五位。
但明牌珠宝股价的连续上涨，并非有向好的业绩支撑。
此前，公司披露了其 2024 年的业绩预告，预计 2024 年全年扣非后净利润亏损 1.4 亿元至 1.5 亿元，比上年同期下降 350.79% ~368.71%。
同时，对于扣非净利润的大幅下滑给出了两个主要原因：首先是因为受到光伏产业整体环境的影响，“ 公司光伏电池业务面临阶段性发展压力，尽管公司通过多举措努力降本增效、控制经营风险，但该业务仍然造成了一定程度亏损。”；其次，“ 珠宝首饰行业发展速度趋缓、市场竞争加剧，公司主营业务收入略有下降，盈利有所下降。”
跨界光伏“ 踩雷”
明牌珠宝在光伏领域的跨界布局可谓一波三折。
2023 年初，这家传统珠宝企业高调宣布将在柯桥经开区投建 "日月光伏电池片超级工厂"，计划斥资 100 亿元打造 TOPCon 与 HJT 电池产能，试图在新能源赛道大展拳脚；同年 10 月，公司出资 1000 万元设立全资子公司绍兴明豪新能源科技有限公司 （以下简称“ 绍兴明豪”），在电池片业务外开始布局光伏电站业务；次年 3 月，明牌珠宝便对绍兴明豪进行增资，并更名为浙江明豪新能源科技有限公司 （以下简称“ 浙江明豪”）。
让外界意外的是，此次跨界光伏的布局很快便陷入了困境。
2024 年 10 月 25 日，也就是浙江明豪成立 1 年后，明牌珠宝公告拟将浙江明豪全部股权转让给控股股东浙江日月首饰集团有限公司。
转让公告中，公司坦言，“ 浙江明豪主营光伏电站业务，与公司珠宝首饰主业存在显著区别，为更好地优化资产负债结构、聚焦主业经营发展，公司拟将明豪科技全部股权转让给控股股东日月集团。”
更为关键的是，光伏电站属于资金密集型产业，规模化推进需要巨额资金，可能导致资产负债率飙升，进而拖累珠宝主业及电池片业务的发展。财务数据上也印证了明牌珠宝在电站业务上的压力，截至 2024 年前 7 个月，浙江明豪净利润为-516.73 万元。
有意思的是，公司股价异动之后，投资者对于公司跨界仅剩的电池片业务关注度持续升温。
在深交所互动易上，明牌珠宝继 2 月 10 日后，于 3 月 14 日集中回复了一批投资者的问题，其中投资者抛出多个关于光伏业务的问题：“ 日月光能项目现在是否正常开工？公司是否有退出光伏产业的动作。”“ 近期太阳能电池片已经开始涨价，公司判断是反弹还是反转？项目后期是继续扩产还是观望？”
但公司方面只是模糊表示，“ 公司将根据光伏行业发展态势，结合目前市场供需情况、价格行情及成本等综合研判，合理进行产能安排。”
事实上，这并非明牌珠宝的首次跨界。此前，公司还曾跨界房地产 O2O 业务，但最终却以“ 合同诈骗” 而告终。（本文首发钛媒体 App，作者 ｜ 曹晟源）
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