【聚乙烯】
供需方面，PE 产能利用率 76.75% 环比回落，但下周检修装置重启后预计回升至 78% 以上；下游综合开工仅 34.31%，农膜收尾叠加包装膜淡季，需求延续弱势。库存端聚烯烃总库存 61 万吨低位去化，短期仍有托底。综合来看，短期成本支撑下高位震荡，中期供应回升叠加淡季累库的偏空逻辑不变，关注油价方向。
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【聚丙烯】
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地缘局势反复为盘面提供支撑，美伊冲突持续发酵令原油、丙烯、丙烷等原料价格维持高位，PDH 成本高企压缩装置利润，成本端托底作用明显。但基本面偏空信号也在累积，行业产能利用率回升至 68.94%，检修损失量收窄，中石油塔里木新装置投产放量，本周国产量预计增至 72 万吨以上，供应增量确定性较高；需求端则维持淡季弱势，下游综合开工率 44.68% 环比续降，塑编、BOPP 开工均处低位，高价原料令终端负反馈加剧，现货跟涨乏力。库存方面，上游石化库存环比累库，由去转累信号初现。整体来看，PP 呈现"成本强、供需弱"的格局。
