【现货】
主流矿粉现货价格：日照港 PB 粉-6 至 700 元/湿吨，巴混-6 至 764 元/湿吨，卡粉-3 至 845 元/湿吨。
【期货】
截止 7 月 13 日收盘，铁矿主力合约-0.47%（-3.5），收 744.5 元/吨。
【基差】
最优交割品为 PB 粉。PB 粉和巴混仓单成本分别为 746.8 元和 781 元。09 合约 PB 粉基差 2.3 元/吨。
【需求】
本期 247 家日均铁水产量 241.27 万吨，环比-1.98 万吨；高炉开工率 83.84%，环比-0.15%；高炉炼铁产能利用率 90.55%，环比-0.74%；钢厂盈利率 40.26%，环比-2.6%。
【供给】
本期全球发运环比小幅升高，整体仍处于历史同期高位水平，非主流矿发运环比大幅回升。全球发运量 2890.1 万吨，环比下降 659.3 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2250.3 万吨，环比减少 581.3 万吨。澳洲发运量 1671.2 万吨，环比减少 241.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1371.7 万吨，环比减少 295.5 万吨。巴西发运量 579.0 万吨，环比减少 339.6 万吨。45 港口到港量 2335.4 万吨，环比减少 176.7 万吨。
【库存】
截至 7 月 9 日，45 港库存 16596.36 万吨，环比-106.23 万吨；日均疏港量 324.11 万吨，环比-10.29 万吨；钢厂进口矿库存 8888.55 万吨，环比-155.47 万吨。
【观点】
昨日铁矿主力合约震荡运行，盘面维持减仓态势。短期铁矿多空因素交织，但钢厂减产预期下价格依旧承压运行。基本面来看，供应端，全球铁矿石发运冲高后回落，整体仍维持高位，非主流表现依旧偏强，整体发运中枢小幅下滑。
需求端，本周铁水产量环比回落，钢厂盈利率维持下降趋势，受原料承压及需求疲软的影响，钢厂检修增多。结合检修情况看，铁水日产累计降幅约在 4 万吨左右，铁水阶段性见顶，关注后续减产兑现情况。成材结构性矛盾凸显，淡季需求转弱下或需减产定价实现供需再平衡。
库存层面，本周铁矿港口库存维持去化，但压港量环比增加，钢厂降幅显著，铁矿全口径库存环比小幅回落。后续到港中枢将下滑，需关注铁水减产后的持续性，预计铁矿库存将持平或小幅累库。
综合来看，铁矿石面临高库存、弱需求压制，铁水减产预期强，但因地缘冲突影响近期海运费快速回升，短期多空因素交织，预计价格震荡承压运行，区间参考 720-750。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
