7 月 8 日午盘，豆油主力合约小幅上涨，目前盘内报 8644 元，涨幅 0.93%。豆油季节性累库延续、弱基差稳定，利空充分且与相关油脂价差偏低，小幅调整周期相对抗跌。
宝城期货：上行空间受限
国内豆油期货跟随外盘强势反弹，市场情绪有所回暖。本轮上涨的核心驱动来自 CBOT 大豆成本端传导，美豆强势主要受产区天气忧虑与出口需求改善预期双重提振。截至 7 月 5 日当周，美豆优良率降至 64%，低于市场预期的 66%，连续第二周下滑，生长进程偏快但长势转弱，市场对单产下调的担忧加剧，天气升水持续注入盘面。此外，巴西大豆出口节奏放缓，叠加美豆价格开始低于巴西大豆的贸易定价结构性变化，有望吸引国际采购回流美国，进一步强化了成本端支撑。然而，国内豆油基本面依然承压，供需宽松格局短期难以扭转。整体来看，短期豆油市场在原料进口成本支撑与国内库存压力之间博弈。美豆天气炒作窗口仍在，成本端支撑较为坚挺，但国内供强需弱格局难改，豆油价格上行空间受限，短期震荡偏强思路对待。
大越期货：区间震荡
MPOB 报告显示，MPOB 月报显示马棕 5 月产量环比减少 7.37% 至 196 万吨，出口环比持平为 158 万吨，月末库存环比增加 5.12% 至 242.78 万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示 6 月目前马棕出口数据环比增加 4.9%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼 B40 促进国内消费，26 年预计实施 B50 计划，国际原油价格回落带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油 Y2609：8400-8800 附近区间震荡。
