6 月 10 日金市晚评：炸了！美国 CPI 超预期！黄金崩跌 70 美元空头剑指 4100

北京时间周三 （6 月 10 日） 欧洲时段，美元指数震荡偏强，交投于 99.914 附近，现货黄金交投于 4165.28 美元/盎司，日内维持低位窄幅震荡，此前破位大跌后的空头动能暂时放缓，整体趋势仍明确偏向空头。

【基本面解析】

昨夜公布的美国 5 月 CPI 数据成为本轮行情的导火索：美国 5 月 CPI 同比上涨 3.7%，核心 CPI 同比上涨 3.6%，双双高于市场预期的 3.4% 和 3.5%，这已经是美国通胀连续两个月超预期上涨。数据公布后，CME 美联储观察工具显示，12 月加息 25 个基点的概率从数据前的 67% 飙升至 84%，市场定价美联储首次降息时间从原来的 2026 年 9 月推迟到 2027 年 1 月，政策预期的彻底转向直接推高美元指数与美债收益率：美元指数突破 101 关口，10 年期美债收益率上行至 4.68%，无息黄金的持有成本大幅攀升，直接触发破位大跌。

短期资金面也明确偏空：全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 已经连续三个交易日净流出，截至 6 月 9 日持仓量较一周前减少 8.7 吨，当前持仓量降至 908.2 吨，创三个月新低。美国 CFTC 持仓数据显示，截至 6 月 3 日当周，投机客持有的黄金净空头头寸已经达到 3.2 万手，创一年新高，投机资金的极端做空进一步放大了下跌动能。破位后大量趋势跟踪程序化交易触发止损，空头借助抛压集中发力，形成了 「破位-止损-再下跌」 的负循环。

支撑黄金的长期逻辑并未破坏：全球央行依然在持续购金，中国央行已经连续 19 个月增持黄金，去美元化背景下，主权机构的刚性需求依然为金价提供底部支撑；此外中东地缘风险仍在发酵，红海航运封锁持续推高能源通胀风险，地缘避险的潜在支撑依然存在。但短期来看，政策预期转向的力量远大于长期支撑，在数据彻底扭转通胀走势之前，长期支撑难以阻挡短期空头趋势。

国内市场方面，伴随国际金价回调，国内金店已经连续两次下调足金零售价，但消费者并未入场抄底，反而观望情绪更加浓厚，杭州线下金店成交数据显示，近期成交量较上月下降超两成，投资金条销量下降近两成，回购业务量上涨超两成，短期国内需求难以对金价形成支撑。

整体来看，当前基本面已经彻底转向空头，在通胀数据回落、美联储政策预期转向之前，黄金难出现趋势性反转，短期下行趋势明确。

【黄金走势分析】

周二亚欧盘黄金整体维持震荡，尾盘冲高 4363 回落，并且不断刷新低点，隔夜直接来到了 4187。我们昨日早盘思路反弹 4354 空如期兑现回落，实战同步跟进，隔夜大跌，空单目标依次兑现，并且跌幅超出预期。

今日早盘黄金延续跌势，早盘急跌不追跌，盘面整体呈现弱势，因此继续选择高空思路为主。短线反弹空继续积累，日内落袋为主。早盘目前已经跌了 70 美金，不反弹不空，耐心等待机会。

上方阻力短期关注 4257-65 区域，上方强阻关注 4310 附近。下方支撑短期关注 4140-60 区域，若盘面出现止跌信号，可以接近配合信号轻仓买入。下方强支撑 4100，是前期的低点支撑，接近同样可博弈一波反弹。

今晚有 CPI 重要数据，利多预期会上演探底回升，倘若再破，价格还将进一步下行。