6 月 22 日早盘，棉花主力合约维持低位震荡，目前盘内报 16020 元，跌幅 0.09%。2026-2028 年新疆棉花补贴目标价格和补贴产量维持不变，政策利好落空。另一方面，目前国内下游纺纱厂和织布厂开机率同比变化不大，处于历史同期中等偏低水平，价格缺乏利好支撑，观望为主。
国投期货：短期走势偏震荡
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上周美棉连续反弹，价格有所修复；美棉种植渐近尾声，优良率尚可，继续关注天气表现。美国气象机构显示全球发生厄尔尼诺现象，目前印度处于季风季，季风推进偏慢，初期降雨偏少，关注后续情况。上周郑棉震荡偏强，现货成交一般，下游刚需采购为主，棉花商业库存去化放缓；下游开机走弱，成品库存有所累积。棉花刚需支撑仍在，但淡季需求偏弱限制价格高度，短期走势或偏震荡。
大越期货：重要关口来回拉锯
ICAC6 月：26/27 全球消费 2579 万吨，产量 2528 万吨。USDA6 月报：26/27 年度产量 2526.6 万吨，消费 2651.5 万吨，期末库存 1548.7 万吨。海关：5 月纺织品服装出口 256.1 亿美元，同比下降 2.3%。5 月份我国棉花进口 11 万吨，同比增加 214.7%；棉纱进口 17 万吨，同比增加 7 万吨。农村部 6 月 26/27 年度：产量 634 万吨，进口 150 万吨，消费 780 万吨，期末库存 812 万吨。厄尔尼诺气象形成，市场又有炒作题材。外盘棉花快速上冲，郑棉多空短期在 16000 重要关口来回拉锯，关注天气变化，谨慎对待短期利多炒作情况。
