新华财经北京 5 月 21 日电 （王菁） 债市周四 （5 月 21 日） 延续偏弱整理，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率上行 0.5BP 左右；公开市场单日净投放 995 亿元，资金利率部分转为回落。
机构认为，在当前基本面叙事等待更多数据验证、债市窄幅震荡多空对峙的背景下，资金面边际变化对市场的影响或将被放大。
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【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30 年期主力合约跌 0.21% 报 113.12，10 年期主力合约跌 0.13% 报 108.985，5 年期主力合约跌 0.07% 报 106.495，2 年期主力合约跌 0.02% 报 102.668。
银行间主要利率债收益率小幅上行，30 年期国债 「26 超长特别国债 02」 收益率上行 0.15BP 报 2.233%，10 年期国开债 「25 国开 20」 收益率上行 0.15BP 报 1.816%，10 年期国债 「26 附息国债 05」 收益率上行 0.45BP 报 1.7455%。
中证转债指数收盘下跌 1.21%，报 508.43，成交金额 844.90 亿元。思特转债、利柏转债、华特转债、盈峰转债、恒逸转 2 跌幅居前，分别跌 9.75%、9.03%、8.78%、8.34%、7.00%。冠中转债、瑞科转债、奕瑞转债、贵燃转债、京源转债涨幅居前，分别涨 9.54%、7.83%、5.10%、3.07%、2.51%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 5 月 20 日，美债收益率集体下跌，2 年期美债收益率跌 5.89BPs 报 4.055%，3 年期美债收益率跌 7.04BPs 报 4.125%，5 年期美债收益率跌 7.85BPs 报 4.242%，10 年期美债收益率跌 7.98BPs 报 4.585%，30 年期美债收益率跌 5.45BPs 报 5.126%。
亚洲市场方面，日债收益率回落居多，20 年期和 30 年期日债收益率分别下行 3.6BPs 和 6.5BPs，报 3.701% 和 4.027%。
欧元区市场方面，当地时间 5 月 20 日，10 年期法债收益率跌 11.2BPs 报 3.716%，10 年期德债收益率跌 9.6BPs 报 3.094%，10 年期意债收益率跌 13.6BPs 报 3.826%，10 年期西债收益率跌 10.6BPs 报 3.517%。其他市场方面，10 年期英债收益率跌 14.1BPs 报 4.987%。
【一级市场】
进出口行 1 年、5.5041 年期金融债中标收益率分别为 1.29%、1.5269%，全场倍数分别为 5、5.4，边际倍数分别为 3.7、2.67。
国开行 3 年、7 年期金融债中标收益率分别为 1.4350%、1.6582%，全场倍数分别为 3.65、7.35，边际倍数分别为 1.34、2.47。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，5 月 21 日以固定利率、数量招标方式开展了 1000 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 1000 亿元，中标量 1000 亿元。数据显示，当日 5 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 995 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种上行 0.2BP 报 1.288%；7 天期下行 0.8BP 报 1.331%；14 天期下行 0.1BP 报 1.343%；1 个月期持平报 1.3855%。
【机构观点】
华创证券：考虑到此前资金面持续宽松运行，且央行表态 「全额满足一级交易商需求」，此次边际放量或反映出资金面边际收敛，同时银行体系的短期流动性需求增加。这背后一方面央行连续净回笼已使资金面向均衡状态回归，另一方面则是为了应对税期走款带来的流动性扰动。
华泰固收：此前公布的 4 月经济供需数据有所回落，生产、消费与固投数据皆回调，此前金融数据偏弱表现已部分预示消费与投资的走弱。但出口韧性仍在，对生产相关行业仍有较高的拉动。对市场而言，一季度数据偏强，4 月整体回落，结构亦明显分化。短期资金面宽松、融资需求偏弱、市场情绪尚未完全退潮，对债市行情仍有支撑。
编辑：王柘
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