5 月 15 日早盘,烧碱主力合约震荡偏强,目前盘内报 2046 元,涨幅 0.15%。本周库存环比小幅上涨,整体压力较大。检修增加,开工环比继续下滑。液氯价格下行,利润压缩但未亏损,行业库存压力大,上涨驱动不足,烧碱延续弱势格局。
北京首创期货:低位区间震荡
昨日烧碱期价低位震荡,山东 32% 离子膜碱周均 610 元/吨,环比+5.0%。供应方面,本周国内 10 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为 81.0%,环比-1.5%。全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 57.23 万吨 (湿吨),环比上涨 0.12%,同比上调 47.36%。下周氯碱企业样本厂家开工下调,烧碱供应减少。预估下周烧碱产能利用率下降至 79.6%,周产量 80.2 万吨。需求方面,下游氧化铝开工环比提升 1.1 个百分点,随着部分氧化铝企业复产及新投产成品逐步释放,烧碱需求略有改善。粘胶短纤产能利用率环比下降 0.87 个百分点,非铝需求维持刚需。预计短期烧碱期价维持低位区间震荡,关注氧化铝装置投产进度及下游送货量。
东吴期货:维持逢高沽空
考虑到烧碱近期处于检修高峰期,主力氧化铝厂进价跌速放缓,叠加近期液氯价格有所回落,或促进企业选择检修,帮助烧碱开始去库。不过液氯下降幅度预计有限,大量新投产产能对冲了检修损失量,去库持续性和幅度存疑。目前现货液碱价格尚未出现明显变化,山东 32% 液碱折百价仅为 1600-1800 元/吨,现货贴水幅度较大,氯碱企业利润尚有下降空间,烧碱出口也不及预期。烧碱维持逢高沽空策略。







