（本文作者为 电商在线，钛媒体经授权发布）
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文 | 电商在线
这个“ 五一”，最热闹的品牌，非泡泡玛特莫属。
一边是溢价超万元的 LABUBU 冰箱，一边是完成新区域升级并官宣涨价的泡泡玛特城市乐园。从生活场景到游玩体验，泡泡玛特的“ 野心” 越来越大。
4 月 30 日晚，千呼万唤始出来的 LABUBU 冰箱正式发售。作为泡泡玛特跨界布局家电领域的首款产品，LABUBU 冰箱发售即售罄。在二手市场上，LABUBU 冰箱的转售报价一度达到 19999 元，与官方发售价 5999 元相比，溢价 14000 元。
同日，完成新区域升级的泡泡玛特城市乐园正式开区，首战“ 五一” 假期。
在保留原有经典区域的基础上，泡泡玛特城市乐园围绕 THE MONSTERS（LABUBU） 与 DIMOO 两大热门 IP，新增三大主题区域和五个大型游乐设施。主要包括海盗船、跳楼机、旋转木马等首次引入的大型设备，还引入了喜茶、皮爷咖啡等餐饮点位。
“ 掏空” 粉丝钱包的，还有随着新区域开放而上涨的乐园门票价格。
据泡泡玛特公告，自 4 月 30 日起，北京泡泡玛特城市乐园门票将执行新价格。平日票价从 88 元上调至 148 元，涨幅约 68%，高峰日价格则上调至 178 元。等到 7 月 30 日二期区域全面开放后，票价还将进一步分档调整，最高可达 238 元。
一套组合拳打下来，不同的声音也开始出现。粉丝们兴奋地前来抢购、打卡，路人们则惊呼“ 抢钱”“ 性价比太低”。
自 2010 年成立以来，围绕在泡泡玛特身上的争议从未停歇。
如今，当 IP 生意不再只是一款盲盒、一个形象，而逐渐演变为一套可复用、可跨界、可长期变现的商业资产，泡泡玛特的 IP 发展之路，挑战却依旧存在。
撕不掉的标签
和泡泡玛特的盲盒一样，“ 贵” 也是泡泡玛特城市乐园，最鲜明的标签。
2021 年，泡泡玛特首次对外披露了进军乐园领域的野心。彼时，创始人王宁在财报电话会上表示，乐园是泡泡玛特未来重要的战略方向之一。2022 年，泡泡玛特与北京朝阳公园达成合作，开始布局乐园业务，也被外界认为是泡泡玛特向“ 中国版迪士尼” 迈进的一步棋。
其选址北京朝阳公园，本就是一个拥有成熟客流但非传统旅游核心区的地点。可以说，泡泡玛特城市乐园自创立之初，就包含着“ 轻资产、重运营” 的试水性质。
2023 年 9 月 26 日，泡泡玛特城市乐园正式开园，总投入约 3 亿元，在投资金额和占地面积上，分别是上海迪士尼乐园的 1/113 和 1/29，甚至不及许多大型购物中心的室内游乐场。
以 2023 年开业时平日 150 元、高峰日 180 元的基础定价来看，放在全国主题乐园价格体系中并不算低—— 对比之下，北京欢乐谷全价票为 299 元，但占地面积是泡泡玛特的 14 倍，设有 40 余项游乐设备和近百场主题表演。
体量上的巨大落差从一开始就将这座乐园推向了舆论的聚光灯下。
在消费者眼中，缺乏硬核游乐设施支撑的“ 乐园口号” 显得底气不足。小红书、大众点评等平台上，大量用户反馈“ 半小时逛完”“ 拍照好看但内容空洞”“ 性价比极低”。这些负面评价构成了城市乐园最初的舆论基调。
直至 2025 年，因封闭改造，泡泡玛特乐园的票价才下调至平日 88 元。如今仅在 1.5 期开放的情况下，就票价重新拉回开业水平，社交媒体上“ 涨价可以理解，但涨 68% 是不是有点过分” 的质疑声此起彼伏。
毕竟，相较于环球影城和迪士尼这类拥有强大品牌护城河的老牌乐园选手，泡泡玛特试图通过涨价来筛选高净值用户、提升单客价值的策略，显得尤为冒险。
一开始就踩在“ 贵” 与“ 小” 双重痛点上的泡泡玛特城市乐园，随着新区域、新项目、新商业的扩容，涨价后的游玩体验到底值不值，还有待市场的检验。
乐园是 IP 的“ 放大器”
尽管争议不断，泡泡玛特城市乐园的吸金能力却一直不小。
2023 年开园首月，游客量就突破 10 万人次，游客平均在园时长达 4.32 小时，园内二次消费占比超过 72%，远高于传统乐园 50% 的平均水平，园内衍生品销售额更是接近普通线下门店的 6 倍。
据泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健近期公开透露，2025 年，乐园在仅开放约三分之一区域的情况下，全年客流量远超预期，同比增长超过 70%。
这一业绩爆发，与 LABUBU 的现象级爆红，脱不了关系。
2024 年年底，LABUBU 族群首领 ZIMOMO 在城市乐园里跳舞的互动视频在国内社交媒体上爆火，深棕色的 ZIMOMO 随着音乐的律动挥手跺脚揉肚子，步伐有力，节奏感强，配合背景音“LABU LABU LABUBU~”
短短几十秒的视频节奏感十足，让网友们大呼“ 又萌又拽毫无抵抗力”。
这一现象，随着 2025 年 LABUBU 在全球范围的大火，进一步迎来了爆发，越来越多游客来到泡泡玛特城市乐园，只为了一睹 LABUBU 跳舞的真容。
这种互动模式，和迪士尼打造玲娜贝儿等 IP 的思路类似，在城市乐园里，每天都有毛茸茸的 LABUBU 玩偶表演节目、和游客互动，现场和 LABUBU 牵手拥抱的真实感和沉浸感加深了玩家与 LABUBU 之间的情感链接。
“ 乐园是集团化战略里非常重要的一环，长期来看它应该承担起支撑集团化增长的功能。” 胡健在 2026 年 4 月的泡泡玛特媒体沟通会上，这样定义乐园的定位。
对于泡泡玛特而言，乐园正是集团化战略中最具想象空间的实验场—— 它把平面的 IP 形象变成可触摸、可互动、可持续消费的立体体验，从而将 IP 的情感价值从“ 拆盒那一刻” 延伸为“ 沉浸式体验的每一分钟”。
除了本轮涨价之外，泡泡玛特对乐园的投入正在加码。2027 年将启动城市乐园二期建设，新增 SKULLPANDA 和星星人主题场景，远期计划探索更多城市落地。
不过，增长另一面的隐患，同样不能回避。
泡泡玛特 2025 年的增长高度依赖 LABUBU 这一单一 IP，而 IP 热度从来不是永恒的。资本市场的反应足以说明一切，在泡泡玛特发布年报当天，泡泡玛特股价大跌超 20%，不到两日市值蒸发超 800 亿港元。
总之，IP 与乐园之间是互相成就的关系。
IP 需要乐园提供线下体验和情感承载的空间，乐园则需要 IP 注入内容活力与持续吸引力。如果失去了 IP 赋予的热度，在本就性价比不高的票价影响之下，客流自然会出现断崖式的下滑。
“ 复游率” 才是关键
将目光放在整个中国主题乐园市场中，泡泡玛特的涨价行为，显得格外与众不同。
中国主题公园研究院发布的 《2025 中国主题公园竞争力评价报告》 指出，展望 2026 年，国内主题公园市场将告别高速扩张，以稳健经营为核心，整体游客量增减区间约为-3% 至 8%，营业收入约为-5% 至 5%。
这也意味着，中国主题公园行业已全面进入了“ 存量博弈” 的结构性调整期。
当前，中国主题乐园市场呈现明显的两极分化。一端是以迪士尼、环球影城为代表的国际巨头，另一端是以华强方特、长隆以及各类本土小型乐园为代表的国内玩家。
即便拥有全球最强 IP 加持，迪士尼和环球影城在中国市场的定价策略也趋于保守。
上海迪士尼近年来虽有过价格调整，但更多是基于淡旺季的动态调节，而非盲目普涨。北京环球影城则在开业后保持了相对稳定的价格体系，并通过推出年卡、联名产品等方式挖掘用户价值，而非单纯依赖门票涨价。
不过，乐园经济千亿级别的蛋糕依旧诱人。
2026 年 2 月，在郑州市 2 月 26 日召开的全市推动新一年良好开局动员部署会上，蜜雪冰城雪王城市主题乐园被明确列为重点支持项目，拟落地蜜雪冰城旗舰总部片区。
据介绍，乐园以雪王 IP 为核心，规划多个室内主题体验区，深度融合蜜雪冰城全球总部、全球旗舰店与主题乐园三大场景，打造“ 游玩+购物+体验” 三位一体的体验体系。
与泡泡玛特相比，蜜雪冰城拥有超 3 万家门店积累的下沉市场渗透力和成本控制基因，这决定了它在乐园领域的打法大概率会走向“ 普惠型” 路线，这与泡泡玛特的高端化尝试形成鲜明对比。
中国主题公园研究院院长林焕杰曾公开表示，大型主题公园卖的是全天候、综合型、目的地体验，而小型 IP 乐园卖的是情绪价值、场景打卡、角色互动和社交体验，其定价基础不是规模，而是单位时间内的体验密度。
对于 IP 乐园而言，短期涨价可以依靠品牌热度和新项目吸引客流，但长期能否成立，要看游客是否愿意反复来，乐园必须在长期运营中持续优化服务质量、提升运营能力，才能支撑起高票价。
这个“ 五一” 假期，消费者也许会为涨价“ 买单” 一次。但会不会有下一次，需要泡泡玛特深耕用户体验，培养 IP 内涵。否则，再精致的盲盒，也装不下一个伟大的乐园梦。
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