新华财经北京 4 月 7 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•「固收+」 变 「固收-」？ 控回撤成理财公司 「金刚钻」
近期，记者调研了解到，不少 「固收+」 理财产品净值波动明显，业绩表现短期承压，被不少投资者调侃为 「固收-」。Wind 数据显示，截至 4 月 6 日，已有 204 只 「固收+」 产品近一个月年化收益率为负值，部分产品区间亏损幅度超 10%。多家理财公司已着手优化配置策略、强化回撤控制。在这轮市场波动中，部分 「固收+」 理财还暴露出产品设计和风险管理不足、缺乏应急预案等问题。业内人士认为，「固收+」 理财产品仍是低利率环境下居民稳健配置的重要选择，理财公司在多资产、多策略投资领域需进一步补齐能力短板，在投研体系、精细化风控等方面优化升级，提升穿越周期的能力。
•聚焦硬科技 公募基金发行持续升温
二季度伊始，公募基金发行市场延续升温态势。数据显示，节后首个交易日 （4 月 7 日），27 只基金启动发行。整个 4 月，定档发行的基金数量达 87 只。截至 4 月 6 日，今年以来新成立基金近 390 只，发行份额合计 3258.58 亿份，发行数量创近三年同期新高。从今年新成立基金的主题分布看，硬科技领域是机构重点布局方向。
•外围扰动难动摇市场中期上行根基 机构建议逢低布局产业趋势向上行业
4 月 7 日，A 股迎来清明假期后首个交易日。假期期间，日韩等外围市场震荡上涨，国际油价、金价走势出现分化，市场风险偏好略有提升。在中东地缘冲突延续、国际油价走势仍存不确定性的背景下，A 股后市行情将如何演绎备受关注。业内人士研判，短期美以伊冲突的不确定性仍压制市场风险偏好，但并未动摇 A 股中长期上行根基，随着一系列积极信号的逐步显现，市场有望在二季度继续向上。后市配置方面，短期建议继续逢低布局政策支持和产业趋势向上的行业，成长方向仍然是本轮行情的最强主线，AI 算力、半导体、存储、创新药等细分领域值得关注。
上海证券报
•开户数劲增 多品种发力 今年以来新发 「10 亿基」 突破百只
资金借道公募基金加速入市。一方面，基金新开户数同比大幅增长，一季度新开 118 万户，同比增长超 27%；另一方面，新发基金频现爆款，今年以来已有逾百只基金发行规模突破 10 亿元。从新基金发行来看，呈现多点开花态势，权益类基金、FOF 产品、「固收+」 基金均涌现出爆款产品。与此同时，产品端依然在密集 「上新」，当前有超过 120 只基金正在或即将发行。
•4 月下旬或迎关键拐点 市场进一步聚焦业绩确定性
清明假期前，A 股市场在节前避险情绪与中东地缘冲突扰动的交织下呈现震荡分化态势。面对中东地缘冲突的频繁反复，本周机构策略展望报告判断，4 月下旬有望成为国内外环境边际改善的关键时间窗口。同时，随着资金对中东地缘冲突边际变化的敏感度逐渐减弱，A 股市场短期大概率已探明底部。后续随着上市公司年报和一季报密集披露，活跃资金有望逐步转向基本面定价，在外部不确定性中挖掘景气与业绩的确定性机会。
•私募 3 月调研转向 看好科创领域 「水大鱼多」
私募调研方向悄然生变。私募排排网最新统计数据显示，3 月共有 871 家私募参与 A 股调研活动，合计调研频次超过 2700 次。从行业分布情况来看，电子行业取代电力设备成为私募调研频次最高的板块，医药生物行业紧随其后。与此同时，手握重金的高毅资产、淡水泉投资等百亿级私募，3 月调研也颇为青睐电子和医药板块。在业内人士看来，在中东地缘冲突波动加大的背景下，基本面确定性高、具备稳健增长能力的科技创新相关标的将成为应对市场不确定性的更优选择。
证券时报
•多家银行年报释出积极信号 净息差今年有望企稳
截至目前，已有 20 余家 A 股上市银行披露了 2025 年年报，其中包括 6 家国有大行和 9 家股份制银行。数据显示，尽管净息差仍在持续收窄，但上述银行正逐步走出营收负增长的困境。回顾近 3 年，面对低息差环境，银行非利息收入发挥了重要支撑作用，有效弥补了净利息收入下滑带来的营收缺口。一个积极的变化是，随着净息差收窄节奏放缓，作为银行营收核心构成的净利息收入在 2025 年迎来改善，多家上市银行该指标由负转正，带动整体营收扭转前两年持续负增长态势。此外，即便部分银行的营收与净利息收入仍为负增长，下滑幅度也已明显收窄。
•最难 「猪周期」 来临 养殖企业多举措 「熬冬」
4 月 3 日，国内生猪期货主力合约价格下探至 9370 元/吨，刷新上市以来新低，而现货市场上，生猪出栏均价跌至 10 元/公斤以下，已是近十余年来的低点。在行业人士眼中，2026 年成为近几轮猪周期中 「最艰难的一年」。在此背景下，2026 年以来，国家已开展两批中央生猪收储托底猪价。证券时报记者多方采访了解到，当前猪价已跌破行业平均成本线，养殖端普遍陷入亏损困境。与以往不同的是，本轮猪价下行过程中，行业产能去化进度相对缓慢，市场出清尚需时日。分析人士大多认为，在产能实质性去化之前，猪价短期大概率将维持低位震荡态势。面对周期低谷，当前养殖企业通过降本增效、优化财务结构、拓展海外市场等方式 「过冬」，提升抗风险能力。
•大豆期现价格上行 下游深加工企业成本承压
近半年来，国内大豆期、现货价格持续上扬，尽管近期行情出现震荡调整，但业内对后市依然普遍持乐观态度。业内专家及受访行业分析师认为，当前全球大豆供需格局整体宽松，但国内市场呈现明显的供应结构性矛盾，叠加海外主产国产量分化、地缘局势扰动等多重因素，未来大豆价格有望维持高位运行。大豆价格上行直接传导至下游大豆深加工上市公司的成本端，产业稳产保供与风险防控布局愈发关键。在此背景下，合理运用期货市场套期保值功能规避经营风险，已成为相关上市公司应对价格波动的重要选择。
证券日报
•年内 33 家上市公司披露被证监会立案调查
4 月 3 日晚间，中电科数字技术股份有限公司等 5 家上市公司均发布公告称，收到证监会立案告知书，涉及公司或公司股东、实际控制人、高管等。根据数据，截至 4 月 6 日，今年以来，已经有 33 家上市公司 （含退市） 披露公司或相关方被证监会立案调查的公告。接受记者采访的专家认为，这反映出监管资源投入加大、执法效率提升，资本市场已全面进入 「强监管、严执法」 的常态化阶段。
•公募基金去年盈利合计 2.6 万亿元 权益类贡献逾七成
日前，天相投顾发布数据显示，2025 年 163 家公募基金管理人旗下的基金产品合计实现盈利 2.6 万亿元，其中权益类产品实现盈利近 2 万亿元，占比为 76.9%。从基金类别来看，2025 年股票型基金、混合型基金整体利润分别为 11254.98 亿元、8733.38 亿元，两类权益基金合计实现盈利近 2 万亿元，与去年同期相比大幅增长。此外，债券型基金整体盈利超 1800 亿元，与去年同期相比降低超 50%；货币型基金整体盈利超 1800 亿元，与去年同期相比降低超 18%。
•商务部等 6 部门：支持符合条件的电商企业在境内外上市融资
4 月 6 日，商务部等 6 部门印发 《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》（以下简称 《意见》）。《意见》 统筹促进与规范、效率与公平、活力与秩序，提出 5 方面 16 条举措，构建电子商务高质量发展框架体系。在加强支撑保障方面，《意见》 提出，发挥产业投资基金和科创母基金作用，在依法合规、风险可控前提下，鼓励金融机构结合电商企业融资需求，完善多样化的金融服务模式。综合运用贷款、股权等手段，为电商业态模式创新提供全链条全生命周期、多元化接力式金融服务。鼓励金融机构与电商企业合作，创新信贷产品和服务。支持符合条件的电商企业发行债券融资，优化融资等政策流程，支持符合条件的电商企业在境内外上市融资。
编辑：罗浩
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