新华财经北京 3 月 30 日电 （王菁） 债市周一 （3 月 30 日） 延续偏强整理，国债期货主力全线小幅收涨，银行间现券收益率下行 1-2BPs；公开市场单日净投放 2615 亿元，临近月末流动性整体无虞，资金利率多数回落。
机构认为，季末资金面平稳，但债市大幅走强动力不足，仍待更多消息面指引。货币政策方面大概率将用公开市场操作对冲债券供给冲击，流动性整体无忧，区间震荡格局仍将延续。核心策略上，应聚焦把握波段机会。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.38% 报 111.6，10 年期主力合约涨 0.15% 报 108.39，5 年期主力合约涨 0.10% 报 106.09，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.544。
银行间主要利率债收益率普遍延续下行，10 年期国开债 「25 国开 20」 收益率下行 1.55BP 报 1.955%，10 年期国债 「25 附息国债 22」 收益率下行 1BP 报 1.808%，30 年期国债 「25 超长特别国债 02」 收益率下行 2BPs 报 2.277%。
中证转债指数收盘下跌 0.93%，报 494.31，成交金额 615.04 亿元。东时转债、皓元转债、精达转债、节能转债、嘉泽转债跌幅居前，分别跌 6.03%、5.18%、5.13%、5.08%、4.99%。长高转债、塞力转债、泰坦转债、万凯转债、伟测转债涨幅居前，分别涨 46.50%、15.06%、13.21%、5.93%、4.80%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 3 月 27 日，美债收益率涨跌不一，2 年期美债收益率跌 6.98BPs 报 3.912%，3 年期美债收益率跌 5BPs 报 3.934%，5 年期美债收益率跌 2.28BPs 报 4.068%，10 年期美债收益率涨 1.81BP 报 4.428%，30 年期美债收益率涨 3.4BPs 报 4.968%。
亚洲市场方面，日债收益率涨跌互现，10 年期日债收益率下行 0.2BP 至 2.369%，20 年期和 30 年期日债收益率分别上行 6.4BPs 和 8.7BPs，报 3.304% 和 3.784%。
欧元区市场方面，当地时间 3 月 27 日，10 年期法债收益率涨 3.2BPs 报 3.830%，10 年期德债收益率涨 2.1BPs 报 3.089%，10 年期意债收益率涨 2.7BPs 报 4.046%，10 年期西债收益率涨 2.1BPs 报 3.625%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 0.4BP 报 4.972%。
【一级市场】
农发行 1 年、3 年、10 年期金融债中标收益率分别为 1.3087%、1.5012%、1.9041%，全场倍数分别为 6.39、6.12、4.53，边际倍数分别为 2.5、1.68、1.66。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，3 月 30 日以固定利率、数量招标方式开展了 2695 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2695 亿元，中标量 2695 亿元。数据显示，当日 80 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 2615 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种多数下行。隔夜品种上行 0.1BP 报 1.318%；7 天期下行 1.0BP 报 1.418%；14 天期下行 0.8BP 报 1.494%；1 个月期下行 0.15BP 报 1.497%，创 2022 年 8 月以来新低。
【机构观点】
华泰固收：投资者关注的宏观话题集中于地缘与通胀，对全年名义增速判断转向乐观，降准降息预期降温，债市震荡是一致预期。当下债市的核心矛盾在于货币政策支持、资金面宽松支撑短端，但中东局势带来输入性通胀担忧，两股力量互相牵制，长端利率异常纠结。PPI 转正早于预期是市场主要担忧点，中期关注供应链冲击带来基本面叙事变化。
中信证券：1-2 月工业企业利润、营收均显著上升，结构上，国有企业利润边际增速修复最为显著，私营企业利润增速最快。「量-价-利润率」 均改善，共同支撑开年工业企业利润回升，其中 PPI 的超预期改善和利润率的回升是重要因素。展望未来，工企利润整体呈现明显修复态势，但后续发展仍需关注地缘政治走势、价格回升速度能否超预期和内需修复改善进度的影响。
编辑：王柘
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