供应：硅铁周产量环比、同比均下降。截止 3 月末，硅铁周产量 10.21 万吨，同比下降 8.84%，环比下降 2.2%。2 月全国硅铁产量 39.39 万吨，环比下降 9.9%，同比下降 12.05%。
需求：钢材需求偏弱，厂商交盘面意愿增加。1-2 月全国粗钢产量累计值 16033.5 万吨，同比下降 3.58%。截止 3 月 27 日当周，样本钢厂硅铁需求量当周值 19290 吨，环比下降 0.65%，位于近年来同期最低值。
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库存：硅铁样本企业库存环比下降，绝对值偏低。截至到 3 月末数据显示，60 家样本企业硅铁数量为 54950 吨，环比下降 4450 吨，同比下降 27120 吨。3 月钢厂硅铁库存可用天数为 16.82 天，同比增加 0.56 天，环比下降 1.9 天。
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成本：一季度硅铁各主产区生产成本涨跌不一，即期生产利润环比增加。依据铁合金在线，截止 3 月末，青海硅铁生产成本约 6051 元/吨，季度环比上涨 72 元/吨，宁夏地区硅铁生产成本约 5319 元/吨，季度环比下降 124 元/吨。
总结：消息刺激市场情绪，基本面共振上行驱动力度有限。近期中东地区局势持续且反复，扰动市场情绪，原油价格波动对煤炭价格也有一定影响，持续关注中东局势进展。基本面来看，供应端，在当前生产利润下，硅铁周产量环比仍下降，同比偏低。需求端，硅铁期价上行后，厂商交盘面意愿增加，现货成交相对转淡。库存端，60 家样本企业库存处于偏低水平，库存相对偏紧。成本端，目前各主产区生产成本差异较大，北方开工要好于南方。综合来看，目前硅铁基本面并无明显上行驱动，持续关注外部局势变化，中东地缘走势以及黑色整体情绪均有一定影响，预计二季度硅铁期价仍维持震荡走势。
（来源：光大期货）
