Related articles
财联社 3 月 27 日讯 （记者 吴雨其）随着 A 股上市公司 2025 年年报披露持续推进，私募机构在已披露样本中的持仓轮廓也开始清晰。
截至 2026 年 3 月 26 日，已有 101 家私募管理人，共 120 只私募产品出现在上市公司年报前十大流通股名单中，合计持股市值达到 275.79 亿元，按市值口径算，目前前十家私募管理人合计持股市值达到 148.12 亿元。
从已披露情况看，私募资金当前的布局并不只是简单围绕热门赛道展开，而是在能源、科技制造、资源品等方向上形成了较强辨识度。与此同时，不同规模私募之间的动作也开始拉开差距：一边是头部机构持仓体量依旧占优，另一边则是不少中型私募在单一个股上打出更高仓位和更强存在感。
能源、科技与资源股构成主要落点
先看持仓规模。按私募公司口径统计，国丰兴华私募基金以 33.36 亿元持股市值居首，合计持股约 3.53 亿股。从产品持仓上看，单看产品层面，国丰兴华鸿鹄志远三期 1 号持有中国石化市值 18.85 亿元，持股约 3.05 亿股；国丰兴华鸿鹄志远二期对中国海油持股市值达 14.51 亿元，持股数量约 4808.19 万股。
排在其后的深圳永冠基金持股市值为 25.02 亿元，持股约 870 万股，旗下的永冠新瑞 1 号在去年四季度重仓胜宏科技，单只持仓就来到 25.02 亿元。
再往后看，鲸域资产持股市值 15.85 亿元，持股约 5700 万股，最重仓股票为国城矿业；上海飒露紫私募基金持股市值 14.38 亿元，持股约 500 万股，最重仓股票同样是胜宏科技；上海高毅资产持股市值 12.99 亿元，合计持股约 3711.30 万股，最重仓股票为瑞丰新材，次重仓股票为北新建材。深圳市嘉亿资产、北京乐溪私募基金的持股市值也分别达到 12.90 亿元和 10.62 亿元，前者重仓大智慧，后者重仓赤峰黄金。
整体来看，截至最新披露的数据看，私募持仓偏好一类是以中国石化、中国海油、中国神华、华能蒙电为代表的高股息、能源和资源方向；一类是胜宏科技、乐鑫科技、鼎龙股份、南亚新材等科技制造链条；还有一类则落在赤峰黄金、国城矿业等资源股，以及东阿阿胶、博瑞医药、迈威生物-U 等医药个股上。
百亿私募调仓路径浮出水面
百亿私募的调仓动作正随着年报披露逐步显现。截至 3 月 26 日，共有 14 家百亿私募旗下产品出现在上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值达 68.50 亿元，对应持股数量约 5.41 亿股。从目前已披露情况看，百亿私募仍是年报持仓中最受关注的一类资金，持仓变化也更容易成为市场观察私募风格切换和个股取舍的重要切口。
其中，上述提到的国丰兴华旗下的国丰兴华鸿鹄志远三期 1 号对中国石化持仓保持不变，国丰兴华鸿鹄志远二期则增持中国海油 4808.19 万股。上海高毅持股市值 12.99 亿元，合计持股约 3711.30 万股，由冯柳管理的高毅邻山 1 号远望 1 号对瑞丰新材持股保持不变，由邓晓峰管理的高毅晓峰 2 号则对北新建材增持 30 万股。
值得一提的是，邓晓峰对紫金矿业的减持也引发市场关注。根据紫金矿业定期报告，截至 2025 年底，他管理的高毅晓峰 2 号致信基金已退出紫金矿业前十大流通股东名单。
而在 2025 年三季度末，该产品仍持有紫金矿业 1.8 亿股，按紫金矿业 3 月 20 日披露的前十名股东持股情况公告，当时第十大流通股东持股数已降至 1.25 亿股，这也意味着自 2025 年四季度以来，邓晓峰减持数量至少达到 5500 万股。拉长时间看，邓晓峰自 2019 年末开始重仓布局紫金矿业，持有时间接近 6 年。
睿郡资产则同时出现在两家上市公司的前十大流通股东名单中。董承非管理的睿郡有孚 1 号减持乐鑫科技 2 万股；在芯朋微上，该产品持股保持不变，当前持有 130.73 万股，对应持仓市值 7961.62 万元。与此同时，同样由董承非管理的睿郡有孚 3 号持有芯朋微 110.85 万股，对应持仓市值约 6750.55 万元。
上海景林和和谐汇一的动作则落在石基信息上。由蒋彤管理的景林景泰丰收减持石基信息 28.22 万股，当前持有 1271.38 万股，持仓市值为 1.38 亿元；林鹏管理的和谐汇一远景 2 号减持石基信息 1089.33 万股，当前持有 1264.43 万股，持仓市值为 1.37 亿元。
