财联社 3 月 27 日讯 （记者 高萍）「2025 年人保 A 股净加仓超 400 亿，二级权益占比提升 4.3 个百分点。」 今日在中国人保 2025 年度业绩会上，中国人保总裁赵鹏介绍。
中国人保最新披露的 2025 年年度报告显示，2025 年集团实现总投资收益 923.23 亿元，同比增长 12.4%，总投资收益率 5.7%。截至 2025 年末，投资资产规模突破 1.90 万亿元，较年初增长 15.8%。
2026 年持续关注 OCI 高股息股票配置
对于 2025 年保险资金投资情况，中国人保副总裁才智伟在业绩会上介绍，2025 年集团 OCI 股票的投资规模较 2025 年初增长 158%，在投资资产中的占比上升两个百分点，持仓 OCI 股票的平均股息率达到 4.27%。
「人保集团创新性设立了战略股票投资组合，去年全年的净值增长率超过 40%，这也为我们获取穿越周期、长期稳定的投资收益打下了坚实基础。」 才智伟补充道。
据介绍，2025 年人保还参与保险资金长期投资改革试点，设立 100 亿元人保私募证券投资基金，设立行业首支聚焦新质生产力建设的专项基金，100 亿元募资顺利完成。
展望 2026 年，人保保险资金将主要投向哪些领域？在一二级市场的投资策略如何？才智伟指出，2026 年将根据财产险和人身险不同的负债资金的特点，继续做好分账户差异化配置和精细化管理。
具体来看，权益投资方面，持续关注对 OCI 高股息股票的配置，聚焦 「十五五」 规划中蕴含的成长性投资机会，加强重点行业、重点产业领域的研究，合理规划 TPL 股票配置。
另类投资方面，2026 年持续加大资产证券化等创新型另类产品的开发与配置力度，以集团已经设立的基金和即将设立的私募股权基金为抓手，聚焦国家重点战略和与保险相关领域投资。「我们新的 PE 基金也在酝酿筹划当中。」 才智伟称。
低利率环境下对保险资金，特别是传统的固收类资产配置和收益带来较大的压力，人保如何应对低利率环境？才智伟介绍，一是在固收的投资上，加强对固收的主动投资管理，进一步增强对中长期利率走势的研判，提升精细化操作能力，把握利率高点，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时还能够获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献。
二是加大对高股息股票在净投资收益当中的贡献力度。三是推动另类投资的转型，要搭建获取稳定收益的新增长极。聚焦坐稳债权、做强股权、做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。
管理层回应分红热点 详解新旧准则下资本约束等考量因素
分红是投资者关注的话题之一。数据显示，2025 年人保集团全年每股派息 0.22 元，同比增长 22.2%；中国财险全年每股派息 0.68 元，同比增长 25.9%。2023-2025 年人保集团和中国财险现金分红年复合增长率分别达 18.8% 和 17.9%。
人保分红政策是基于怎样的考量？中国人保总裁赵鹏在业绩会上介绍，人保分红政策主要考虑三个因素。一是统筹考虑新旧准则的差异。赵鹏称，监管机构和上级主管部门仍然是按旧准则进行管理和考核，2025 年的分红延续了以旧准则为基础，集团分红比例保持在 30% 以上，财险保持在 40% 以上。
二是充分考虑资本约束。「新准则实施以来，上市保险机构净利润波动加大，已成为全行业的普遍经营特征。人保集团的分红资金主要来源于子公司的利润分配，目前保险子公司新旧准则下利润差异明显。」 赵鹏称，若简单以新准则下的净利润口径为分红基础，将直接影响保险子公司的核心资本实力和偿付能力充足率水平，最终影响分红政策的长期稳定和可持续性，因此公司需充分考虑资本约束。三是努力实现每股分红的长期稳定增长。
