最近两天，科技圈发生了一件大事，即谷歌发布 AI 内存压缩技术 TurboQuan。
根据谷歌的介绍，TurboQuant 能够在不损失任何精度的前提下大幅减小模型大小，因此非常适合支持键值缓存压缩和向量搜索。谷歌称，TurboQuant 能够将键值内存大小至少减少 6 倍。
Cloudflare 首席执行官 Matthew Prince 等人将其称之为谷歌的 「DeepSeek 时刻」，认为其有望像 DeepSeek 一样，通过极高的效率收益大幅拉低 AI 的运行成本，同时在结果上保持竞争力。
TurboQuan 的消息出来后，硅谷科技圈都炸裂了，美股的美光科技与闪迪、韩股的三星电子与 SK 海力士股价均一度大跌，A 股市场的存储板块今天也展开调整。
不过，华尔街投行表现相对冷静。有分析师对该技术的 「颠覆性」 提出质疑，并指出媒体对该技术的报道存在夸大成分。
摩根士丹利指出，TurboQuant 仅作用于推理阶段的键值缓存，完全不影响模型训练任务，也不影响模型权重所占用的高带宽内存。该技术重塑了 AI 部署的成本曲线，对算力与内存硬件的长期影响不仅不是利空，反而呈现出 「中性偏正面」 的积极信号。
对于谷歌 「DeepSeek 时刻」 的提法，达哥觉得有点夸大。
以 DeepSeek 为例，2025 年春节前后，DeepSeek 横空出世，当时市场认为海外算力将因 DeepSeek 而降低算力需求，但实际上并没有降低，反而是需求越来越大。
不过，TurboQuan 的影响并没有结束。截至今天下午 4 点半，美股芯片存储板块盘前普跌，其中闪迪跌近 4%，美光科技、西部数据跌近 3%，希捷科技跌超 2%。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数今日集体回调。上证指数、深证成指、创业板指数的跌幅均超过 1%。
市场成交额仅有 19571 亿元，较昨日缩量 2359 亿元。个股跌多涨少，上涨个股仅有 916 只，个股涨跌幅的中位数为下跌 1.63%。
大市方面，之前达哥的预期是上证指数先回补本周一的跳空缺口，然后再回探。不过，今天大盘并没有延续升势，反而展开了调整。
上证指数回补了昨天的跳空缺口，最低时刚好在昨天文章提及的向下回撤周一低点至今波段的 38.2% 位置附近。
总体而言，今天的调整超出达哥预期，但回探的位置符合预期。
由于上证指数今天不仅回补了昨天的跳空缺口，且刚好回撤本周波段的 38.2% 附近，这意味着今天的低点非常关键。
这里有两点需要注意。
若明天上证指数全天在今天低点上方运行，则仍处于反弹进程内。若明天跳空下跌，且向下跳空缺口在日内不回补，则意味着市场有二次探底的风险。
上述两种走势中，达哥倾向于第一种，即反弹周期未尽，后续还有空间。但若走出第二种走势，则应适当控制仓位。
从今年以来以及 3 月以来的行情来看，不少人今年出现亏损，操作难度较大。这可以从两方面得到佐证。
一是个股涨跌数量，3 月至今共有 19 个交易日，但下跌个股数量在 2000 只附近或之下的交易日就有 12 个。
二是行情风向标。保险、证券两大板块指数 1 月中旬以来连续展开调整，期间没有幅度较大的反弹。
因此，即便反弹周期未尽，仓位依然不宜过重，操作上不宜追涨杀跌。
市场调整背景下，防御风格再现。
一是市场成交额创下 2025 年 12 月 26 日以来的新低。
二是石油、煤炭、银行、供气供热等防御板块及中东局势线今天表现较强，近期的两大主线电力及 AI 硬件均展开调整。
截至下午 5 点，国际原油持续上涨，WTI 原油期货涨幅超过 3%。若油价继续上涨，要提防原油与科技股的跷跷板效应可能会再现。
AI 硬件方面，去年核心股、龙头股涨高了之后，二线股今年开始发力。不过，二三线个股并没有呈现普涨风格，反而是依靠业绩、产业趋势、新技术、「小作文」 等驱动，波动幅度较大。
电力方面，昨天电力板块迎来高潮，今天出现分歧是正常现象。对于电力板块而言，当前仅仅是依靠题材及叙事驱动。
锂电产业链走强，表现最强的是 2025 年下半年迎来产品涨价的个股。
国金证券表示，锂电 3 月排产显著复苏，全产业链维持高景气度，各环节排产因春节长假淡季效应的消退而全面上调，下游环节在经历 2 月谨慎采买后的补库需求已开始向上传导，驱动产业链各环节进入订单修复期。
中信证券表示，电解液板块迎来涨价与业绩兑现，看好溶剂、VC、6F 量价齐升。具体来看，溶剂方面，乙烯丙烯原材料带动溶剂超额涨价；VC 方面，富祥药业一季度业绩大幅增长，表明 VC 行业业绩顺利兑现，考虑到出货旺季到来和订单交付价格，VC 厂商二季度业绩环比会继续高增；6F 方面，行业库存基本见底，价格支撑强。
人形机器人、商业航天部分个股今天一度异动，主要是受消息面驱动，但受大市影响均出现回落。在达哥看来，前者故事老，后者上一波涨幅太大。
最后，达哥作一个总结：今天大盘回补了昨天的跳空缺口，但最低时刚好卡在回撤反弹波段的 38.2% 位置，反弹周期未尽的概率较大。但若明天大盘日 K 线出现向下跳空缺口，则宜控制仓位。
从近期行情来看，无论是 AI 硬件还是锂电，业绩是能否获得资金追捧的关键，因此需重视业绩线，尤其是涨价题材及涨价后开始兑现业绩的品种。
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（张道达）
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封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
