财联社 3 月 24 日讯 （编辑 潇湘）如果你一直关注新闻的话，可能会忍不住把华尔街周一早晨从绝望到狂喜的 180 度大转弯，视为市场交易员都是一群 「傻瓜」 的迹象。
是的，原本在这一美东时间周一的清晨，许多人曾认为美国市场又将迎来惨淡的一天——在当天的亚洲时段，油价大幅攀升，亚太市场全线重挫，美国股指期货也应声下滑，黄金白银和各国政府债券的抛售潮丝毫没有减弱的迹象……
但就在这时，美国总统特朗普在社交媒体上发声了。
在美东时间上午 7 点刚过，特朗普就在 Truth Social 上发帖称，其已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天。他给出的理由是：美伊双方进行了 「富有成效的对话，旨在彻底、全面地解决我们的敌对状态」。
金融市场应声逆转走势，且反差极为鲜明。美国股指期货飙升，从近 1% 的跌幅一举逆转为一度超过 2.5% 的涨幅。原油期货暴跌，全球基准布伦特原油价格在几秒钟内从每桶 112 美元上方跌至 100 美元以下。美债价格则应声上涨。
即便是在伊朗否认美伊举行过会谈后，华尔街似乎也依然对特朗普的缓和表态 「迷信不已」。
布伦特原油最终全天收盘下跌 11%，报每桶略低于 100 美元，为 3 月 11 日以来的最低水平。在美股市场上，道指和标普 500 指数双双创下自 2 月初以来的最大单日涨幅，道指最终全天收盘上涨 1.4%，标普 500 指数上涨 1.1%。纳斯达克综合指数上涨 1.4%。
然而，如果你是一个脱离开市场交易的普通人，或许会不免产生这样的疑惑：「拜托，金融界的朋友，你们真的又信了特朗普说的这一套了吗？」——要知道，就在两周前，就是这位美国总统亲口告诉媒体，「战争已经非常彻底地结束了」，引发了类似的 「短暂」 股市反弹和油价回落。
而过去一年多来，也是特朗普频繁地放话后又收回，以至于出现了一种专门基于这种行为的交易策略——TACO，即 「特朗普总是会退缩」（Trump always chickens out）。
这无疑也引出了一个问题：市场周一缘何会对特朗普的缓和局势表态 「深信不疑」、以至于出现了如此惊人的逆转行情？资金如此疯狂的买入和抄底，真的合理吗？
答案是：情况很复杂……
人们交易的从不是真相？
一些业内人士指出，这种突然的飙升与其说是因为华尔街相信特朗普，不如说是投资者正将特朗普的声明——发表时正值许多睡眼惺忪的纽约交易员坐到交易终端前开始工作时——视为一种保证：即这位美国总统对糟糕市场行情数据的厌恶，最终会阻止他执行那些更极端的威胁……
「这类交易其实并没有任何实质性的现实基础——人们只是在 『交易特朗普』，」Westwood Capital 管理合伙人 Daniel Alpert 表示。
而 「交易特朗普」 的逻辑，很大程度上其实只需基于氛围和情绪，而非事实真相究竟如何——特朗普本周是否真的就解决冲突进行了谈判？伊朗说没有、特朗普说有。而大多数市场参与者本身其实根本无法得知谁对谁错。
但谁对谁错现在可能根本不重要……
「市场不是基于真相交易，而是在基于美感交易，」Alpert 引用了知名经济学家、「宏观经济学之父」 凯恩斯关于股市就像一场选美比赛的理论——这一理论的简短版本是：1936 年，凯恩斯构思了一场竞赛，报纸刊登 100 张面孔的照片，要求读者选出最漂亮的 6 张。选出的 6 张最符合大众审美的人将赢得比赛。而这次竞赛得出的教训是：获胜的最佳策略并不是挑选你自己心目中的最爱，而是挑选你认为别人会喜欢的人。
回到当前的现实，Alpert 指出，「如果你是在交易市场，而不是进行投资，你的关注点就在于别人怎么想，以及他们可能会怎么做，你可能不认为这是好事，甚至不确定这是否是谎言，但你只需要相信其他人会认为这是好事，你便可跟风下单…… 当你赚够了钱，你就抛售，就这样，交易结束。」
而对不少华尔街人士来说，周一特朗普释放的信息中，至少有一点其实很明确：那就是特朗普正渴望结束这场由他在三周多前挑起、并已导致全球经济滑向危机的战争。
「如果这场战事在接下来的 7 到 10 天内得不到解决，我们将面临疫情大流行式的全球经济停摆，」BCA Research 首席策略师 Marko Papic 表示。「今天特朗普的帖子至少表明，特朗普意识到实体经济可能会跌落悬崖。」
此外，周一同样推动行情反弹的还有：市场中的每个人都有着 「踏空恐惧症」（FOMO）。
「没人想错过反弹，」Interactive Brokers 首席市场策略师 Steve Sosnick 表示。「只要有一点点好消息，你就会看到针对这类消息的非常强烈的反应，甚至是潜在的过度反应。」
Truist Advisory Services 首席投资官 Keith Lerner 则表示，「一丝曙光，或是一点好消息，都能大有裨益，在这个周末之前，很多人都在考虑最坏的情况。」
当然，如果要仔细拆分各市场的走势，就美股而言，周一的上涨行情或许也并非完全不合理。至少，油价当天的大幅回落，本身已是一件重大利好。Sosnick 指出，「最近几周，股票交易员一直跟随着原油交易员的步伐，因为原油交易员对波斯湾局势的看法要清晰得多。如果油价没有如此大幅下跌，但股市却依然上涨，那么我们确实可以嘲笑这些股票交易员被总统给骗了。」
理性与思考
然而，在周一这一切的狂欢之下，如果回归理性和思考，一些业内人士眼下或许仍暗藏着对特朗普能否 「像挑起战争那样轻易结束战争」 的怀疑。
在整个美伊冲突期间，特朗普已多次试图通过社交媒体安抚市场。本月早些时候的一次交易中，美国能源部长克里斯·赖特曾发布一条帖子，吹嘘将为霍尔木兹海峡通行的油轮提供海军护航，该帖子在 10 分钟内导致油价一度下跌 19%，但随后被迅速删除。油价随即很快又大幅反弹。
「我担心这不再是特朗普一个人可以决定的了，不像关税那样可以说取消就取消，」Hirtle Callaghan 首席投资官 Brad Conger 表示。「那些因特朗普对市场的反应而受到鼓舞的人，他们的信念可能仍放错了地方。」
有着 「原油交易之神」 美誉、麾下基金以自己名字命名的法国大宗商品对冲基金创始人安杜兰 (Pierre Andurand) 也是一位社交媒体的活跃用户。在特朗普发布贴文后，安杜兰首先在 X 平台上搜寻，试图找到更多关于美国立场和伊朗回应的信息。他打电话给团队成员，让他们联系各自在石油市场的线人，以判断这轮油价下跌是否合理。
他的结论是：不合理。「什么都没变，」 安杜兰称，「我很惊讶为什么所有人都反应这么大。」
安杜兰指出，目前仍不清楚正常航运何时能恢复通过霍尔木兹海峡。近一个月前，为报复美以的袭击，伊朗实际上关闭了这条对石油和其他大宗商品至关重要的水道。
一些分析师指出，当前的市场动荡可能比近年来的一些其他动荡更难解决。在这种情况下，特朗普不能简单地单方面主导事态发展，而是可能需要伊朗的合作才能重开霍尔木兹海峡。
「这不像特朗普宣布征收 50% 的关税，然后又说，算了，改成 20% 那样——这不是一场单方面的博弈，」 法国外贸银行企业与投资银行部美国利率策略主管 John Briggs 也指出。
对许多人来说，特朗普摇摆不定的立场以及长期以来误导性陈述、夸大事实和谎言的历史，本身其实已经削弱了他在金融市场的公信力。
瑞穗银行策略师 Jordan Rochester 表示，白宫的信息传递对市场仓位造成了破坏。「最难的部分不是预测战争，而是预测白宫的沟通以及市场对此的反应程度，」 他在给客户的一份简报中写道。「展望未来，市场现在其实很困惑，不知道这究竟是终局临近的可信信号，还是又一个类似两周前特朗普所述 『战争已经结束了』 的虚幻时刻。」
