每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍
伴随外部冲突的持续和国际能源价格的大幅上涨，A 股市场近期也受到一定冲击，并呈现震荡调整的态势。本周每经品牌 100 指数冲高回落，周跌 3.04%，继续夯实千点大关。
每经品牌 100 指数稳守千点
地缘危机和美联储货币政策继续压制着市场情绪，截至 3 月 20 日收盘，上证指数周跌 3.38%，以 3957.05 点报收；深证成指周跌 2.9%，以 13866.2 点报收，创业板指数则保持强势，周涨 1.26%；科创 50 指数跌幅扩大，本周跌幅高达 4.03%。另外，每经品牌 100 指数本周冲高回落，周跌 3.04%，以 1046.05 点报收。
成分股方面，吉利汽车和中信银行本周涨幅超过 5%，美团-W、工商银行以及宁德时代周涨幅接近 5%。其中，工商银行周市值增长超过 1000 亿元，市值增长较大。
宏观层面，1-2 月份，社会消费品零售总额 86079 亿元，同比增长 2.8%，增速比去年底回升 1.9 个百分点。除汽车、通讯器材、中西药品外消费均有所回升或改善，通讯器材虽有所下降，但增速仍较突出。1-2 月商品零售、餐饮消费增速均有所回升。由于春节假期因素的刺激，消费有所反弹。
在外部环境变化的背景下，经济仍然实现了整体平稳运行。去年全年 GDP 增速 5%，预期目标圆满实现。今年的经济增速目标在 4.5%～5%，「十五五」 开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间。
本周，美联储 3 月议息会议将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间不变，符合市场预期。本次暂停降息主要源自地缘冲突升级所带来的不确定性，短期将推升整体通胀，同时对经济的潜在影响尚待明晰。在经济前景的预期方面，本次美联储议息会议小幅上调了 2026 年 GDP 同比增速至 2.4%，同时上调了 PCE 通胀至 2.7%，地缘冲突下通胀风险显著上行。
有券商机构指出，由输入性因素带来的价格上涨，对基本面的平稳运行带来一定挑战。不过，也应看到开年经济的自身企稳向好以及管理层两会期间对资本市场 「稳」 的表态，都为资本市场夯实了 「稳」 的预期。短期市场如果出现超调，则将为中期的配置参与提供良好的窗口期。
吉利汽车逆市大涨 12%
从本周每经品牌 100 指数成分股来看，吉利汽车股价表现极为强势，单周股价上涨 12.18%，周市值增长 230 亿元，在恒生指数调整的背景下，吉利汽车逆市大涨与其业绩超预期有着密切关系。
3 月 18 日，吉利汽车公布 2025 年全年业绩。2025 年，吉利汽车的销量为 302 万辆，同比增长 39%；超额完成年中上调后的 300 万辆年度目标，年度销量创历史新高。其中，新能源汽车销量超 168 万辆，同比增长 90%；出口销量 42 万辆，同比增长 1%。
另一方面，2025 年，吉利汽车实现总收入为 3452 亿元，同比增长 25%，扣除外汇汇兑等非经常性损益后，核心归母净利润 144.1 亿元，同比增长 36%，盈利增速高于营收增速，经营质量稳步提升。
交银国际解读吉利汽车年报时表示，吉利已经进入更清晰的向上阶段：销量增长快，新能源盈利能力改善，高端化开始带动毛利率提升，而整合协同对费用和效率的帮助会更多体现在 2026 年。不过，领克和极氪整合、中后台统一、采购和制造协同，短期还没有完全反映在财报里，后续仍有释放空间。未来，吉利汽车随着新车放量、出口加速和盈利持续兑现，估值有进一步修复空间。
在年度业绩发布会上，吉利汽车高管表示，2025 年是吉利出口布局打基础的一年，2026 年将优先把资源倾注到国际业务，持续深化全球本地化的产能布局，导入更多新能源产品。
强势新车周期或开启
事实上，自 2024 年吉利银河系列新能源车进入全新产品周期之后，吉利汽车持续推出富有竞争力的新车型。近期公司多款新车亮相，包括吉利博越 REV、极氪 8X、银河 A7 纯电版、银河 M8、银河战舰等，强势新车周期即将开启。
据了解，2 月，星越 L 长风系列开启预售，预售价 13.97 万元起，该车型全系标配 Flyme Auto 智能座舱系统和双 14.6 英寸大屏。同月，多款新车完成全球首秀或官宣，计划于 2026 年上半年正式上市：其中，极氪全新旗舰 SUV 8X 将首发搭载新一代千里浩瀚 G-ASD 高阶辅助驾驶系统。
3 月 16 日，极氪 8X 也开启预售，预售价区间 37.68 万元～51.68 万元，预售开启仅 38 分钟小定订单便突破 1 万台，终端热度高。近乎在同一时段，吉利银河 M7 在吉曜通行衢州基地举办产品技术首秀。该车为吉利银河 M 系列首款主流电混 SUV，首发搭载神盾金砖电池。新车纯电续航最高 225 公里，满油满电综合续航 1730 公里，麋鹿测试成绩 81 公里/小时。
值得关注的是，日前，吉利汽车发布 2 月销量，公司实现销量 20.6 万辆，同比微增 0.6%，1～2 月累计销量为 47.6 万辆，同比增长 1%。尽管内销销量受到补贴政策退坡、春节假期等因素影响，但吉利汽车 1～2 月累计出口 12.1 万辆，同比增长近 1.3 倍，其中 2 月单月出口 6.1 万辆，同比增长 138.3%，连续两月单月出口规模突破 6 万辆，出海业务延续高景气态势。
2026 年，吉利计划在全球打造 3 个 15 万级区域市场 （欧洲、东欧、东盟） 和 2 个 10 万级市场 （中东亚、拉美非），海外销量内部目标锚定 75 万辆，增幅超过 50%。
有券商机构指出，吉利汽车 「智能吉利 2025」 战略大获成功，大幅提升了公司的全球竞争力，新的战略目标有望带领公司达成更高的成就。
封面图片来源：每经媒资库
