受弱消费基本面持续拖累 棕榈油短期将维持宽幅震荡格局

3 月 20 日棕榈油期货行情走势显示，主力合约今日开盘报 9786.00 元，目前报 9686 元，跌幅-1.34%，盘中最高价报 9836.00 元，最低价报 9674.00 元，昨日结算价报 9818.00 元。

宁证期货方面表示，地缘冲突、原油波动、资金行为成为短期主导因素。印尼方面因能源安全问题考虑增加棕榈油为原料的生物柴油消费，并且可能限制棕榈油出口，极大地提高棕榈油的消费预期并减少国际供应。国内方面，现货库存压力较大且一口价较高，出货情况不佳。短期棕榈油预计高位震荡为主，注意地缘以及看涨情绪消退风险。

宝城期货方面表示，马棕 3 月上半月出口大增 28.3%、产量降 5.28%，延续去库；厄尔尼诺预警或加剧干旱减产风险，MPOC 预计短期毛棕榈油价持于 4450 马币上方，受能源价格及棕榈油-汽油价差支撑，但中东不确定性或推迟采购、限制价格涨幅。整体来看，棕榈油市场正处于强预期与弱现实的激烈博弈中。国际原油波动、产地政策与生柴题材构成情绪与成本支撑，但国内高库存与弱消费的基本面形成持续拖累。短期棕榈油价格将维持宽幅震荡格局，走势仍将高度依赖原油价格持续性、美国 RVO 政策落地情况以及国内库存去化节奏。

棕榈油产业链要闻

3 月 20 日，马来西亚 2025/26 年度棕榈油产量料为 1,960 万吨，持平于上次预估，预估区间为 1,910-2,010 万吨。

3 月 20 日，2026 年 3 月 1-15 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 2.96%，出油率环比上月同期减少 0.44%，产量环比上月同期减少 5.28%。