市场去库预期增强 预计短期烧碱期价维持偏强走势

3 月 12 日早盘，烧碱主力合约维持高位震荡，目前盘内报 2615 元，涨幅 10.20%。国内烧碱供需偏弱形势依然严峻，短期市场上涨主要因为地缘冲突带来的乐观预期，需警惕局势缓和后情绪退潮导致的盘面回落，关注下游实际送货量及液氯价格波动。

方正中期期货：重回前期宽幅震荡区间内运行

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下游对高价接受程度一般，入市操作偏谨慎。市场逻辑：企业生产压力得到缓解，烧碱开工保持在高位，货源供应充裕，下游存在投产预期，加之出口或增加，市场呈现供需两增态势，3 月份存在一定检修计划，有望带动厂库库存回落。交易策略：出口预期好转，烧碱重回前期宽幅震荡区间内运行。

首创期货：维持偏强走势

国内方面，3 月国内氯碱装置集中检修计划落地，行业有效供应将缩减，市场对烧碱去库预期增强。需求方面，近期氧化铝原料端矿价偏弱，行业亏损局面或有好转，预计氧化铝开工或小幅提升，且 3-6 月氧化铝新产能将陆续投产，加之节后非铝下游逐步复工，液碱需求边际改善。海外氯碱装置减产，我国烧碱出口预期增加。春检来临，国内烧碱供应预期下降。海外氯碱装置降负，烧碱供应下降，或带动我国烧碱出口增加。国内下游氧化铝新装置将投产，对烧碱形成一定支撑。地缘溢价再度抬升，预计短期烧碱期价维持偏强走势，关注海外装置变动及下游新产能投放进度。