市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘纸浆 2605 合约 5244 元/吨，较前一日变动-56 元/吨，幅度-1.06%。现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格 5290 元/吨，较前一日变动-35 元/吨，现货基差 SP05+46，较前一日变动+21。山东地区俄针 （乌针和布针） 现货价格 4910 元/吨，较前一日变动+0 元/吨，现货基差 SP05-334，较前一日变动+56。
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近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格运行趋势由涨转跌。上海期货交易所主力合约价格震荡偏弱调整，进口针叶浆现货市场贸易商以出货为导向，部分跟随盘面下调报价，但下游采浆积极性仍未见显著提升，市场交投偏淡，山东、江浙沪、广东、东北、河北、河南市场个别牌号价格下跌 20-50 元/吨；进口阔叶浆市场贸易商虽存惜售心理，但当前纸企存逢低采买意愿，拖累局部市场价格重心略下移，山东、江浙沪、广东市场部分牌号价格松动 10-50 元/吨；进口本色浆以及进口化机浆现货市场供需两弱，价格横盘运行。
市场分析
昨日纸浆期价偏弱整理。供应方面，近两年海外新增产能较少，而海外主要阔叶浆厂相继公布减产及转产计划，2026 年全球木浆供应压力预计有所减弱，阔叶浆发运量增速或将放缓。关注后续欧美消费能否先出现好转，带动全球发往欧美的贸易浆比例增加，那么国内进口端压力将得到一定缓解。需求方面，近两年国内有大量成品纸产能投产，但终端有效需求始终不足，下游纸厂原料采购心态谨慎，采购意愿普遍较低，使得国内港口库存持续处于历史高位。2026 年纸张产能还在扩张，对于纸浆原料将形成边际增量需求，总体需求较去年预计有所好转。
策略
中性。纸浆基本面整体维持弱势，港口库存仍高位难去，短期浆价或仍以低位盘整为主。
风险
宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险
（来源：华泰期货）
