财联社 2 月 28 日讯 （编辑 夏军雄）当地时间周六 （2 月 28 日），传奇投资人、「股神」 沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了 2025 年第四季度财报。受保险业务表现疲弱拖累，伯克希尔四季度运营利润大幅下滑。
财报显示，伯克希尔 Q4 运营利润为 102 亿美元，较上年同期的 145.6 亿美元下降逾 29%。
具体而言，伯克希尔 Q4 保险承保业务运营利润同比下降 54%，从 34.1 亿美元降至 15.6 亿美元；保险投资业务运营利润也从 40.88 亿美元下滑近 25%，至 31 亿美元。
从全年来看，伯克希尔 2025 年运营利润为 444.9 亿美元，低于上一年的 474.4 亿美元；全年保险承保运营利润为 72.6 亿美元，低于上一年的 90 亿美元；保险投资运营利润为 125 亿美元，低于上一年的 136 亿美元。
伯克希尔 Q4 净利润从上年同期的 196.9 亿美元降至 192 亿美元，降幅为 2.5%。这项数据受到对卡夫亨氏和西方石油投资计提 45 亿美元减值的影响，当季投资收益为 135 亿美元。
2025 年全年整体净利润则从上一年的 890 亿美元降至 669.7 亿美元。伯克希尔一再提醒投资者，不应过度关注其投资组合的短期表现。
该公司在财报中表示：「任何一个季度的投资收益 （或亏损） 通常意义不大，并可能导致每股净利润数据对不熟悉会计规则的投资者产生极大误导。」
巴菲特曾表示，运营利润才是衡量公司业绩更合适的指标。根据会计规则，伯克希尔必须将庞大投资组合的未实现盈亏计入净利润，因此股市短期波动可能导致季度利润出现大幅波动。
2025 年全年，伯克希尔为股票净卖出方。公司现金储备从三季度创纪录的 3816 亿美元降至 3733 亿美元。
这是现年 95 岁的巴菲特担任伯克希尔 CEO 的最后一个季度，他于 2025 年年底 CEO 职位交给长期副手格雷格·阿贝尔。巴菲特仍担任伯克希尔董事长。
今年 1 月，随着阿贝尔正式接任，这家与巴菲特卓越投资理念密不可分的公司步入新时代。他在随周六财报发布的年度致股东信中承诺，将延续巴菲特建立的财务稳健和资本纪律文化。
去年 5 月 2 日，即巴菲特宣布将卸任 CEO 前夕，伯克希尔 A 类股创下 809,350 美元的历史新高。此后股价下跌 6.5%，周五收于 757,000 美元。
2025 年伯克希尔 A 类股上涨 10%，落后于标普 500 指数 16.4% 的涨幅。
阿贝尔在其首封致股东信中指出，自巴菲特于 1965 年执掌公司以来，伯克希尔实现年均复合增长率 19.7%，几乎是同期标普 500 指数复合增长率的两倍。在此期间，伯克希尔累计涨幅超过 6 万倍，而包含股息在内的标普 500 指数仅增长了 46,061%（约 460 倍）。
