2 月 13 日午盘，沪铝主力合约弱势运行，目前盘内报 23210.00 元，跌幅 1.69%。当前市场风险溢价回吐，铝价重心和波动走低。但由于美伊局势仍未定论，警惕相关风险计价。
申银万国期货：铝下方存在相对有力的支撑
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国内铝价处于历史高位，高利润下铝厂开工率持续上升，最新国内电解铝开工率已到 97.48%，但铝水比例自去年 11 月以来持续下降，最新已由 72.64% 降至 64.05%，铝下游龙头企业开工率也在年初转为下降，铝锭社库同步累积，最新累库已至 85.7 万吨，为近三年高位。随着春节假期临近，下游加工企业陆续开始放假，需求走弱，预计下游企业开工率下降和累库趋势将持续。尽管短期产业层面相对偏弱，但长期叙事下低库存、供应受限和稳需求为铝下方提供相对有力的支撑。
华联期货：中期沪铝 2604 参考支撑区间 22600-23000 元/吨
行业方面，近期铝价在经历了此前的急涨急跌后，因其金融属性相对铜较弱，且下游铝加工企业大多进入春节停工状态，库存端压力较大，价格向上修复动力相对较弱。在多空因素交织下，预计沪铝价格近期将以区间震荡格局为主。但铝价下方存在多重坚实支撑，将限制下跌空间。首先，最根本的支撑是供应刚性：国内产能已接近 「天花板」，供应端缺乏弹性。其次，虽然原料成本下移，但行业利润仍处历史高位，为成本线提供支撑。最后，铝在绿色转型中的长期战略价值与结构性需求，奠定了其中长期向好的基础。操作上建议中线节前可少量买入做底仓，中期沪铝 2604 参考支撑区间 22600-23000 元/吨。
