PTA 供需转为累库 预计短期维持震荡格局

2 月 13 日午盘，PTA 主力合约震荡走低，目前盘内报 5174.00 元，涨幅 1.93%。原油波动加剧，PTA 供需转为累库，且近期加工费高位，缺乏实质性驱动，预计短期 PTA 维持震荡格局。

一德期货：PTA 绝对价格运行跟随成本

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供需方面：供应上当前加工费修复后，关注部分装置的检修情况。需求端聚酯开工下滑至低位，终端织造负荷和需求进入节日状态。估值端，近期 PXN 震荡有走弱，PTA 加工差低位大幅修复，PTA 到原油整体估值中性略高。总体看 12 月 PTA 去库，1-2 月大幅累库，随后随着春检的进行以及需求的恢复 PTA 有望连续去库。绝对价格运行跟随成本，近期资金提前入场大幅推高，维持震荡偏多看待。

五矿期货：PTA 中期关注逢低做多机会

后续来看，供给端短期维持高检修，需求端聚酯化纤受制于淡季负荷逐渐下降，PTA 进入春节累库阶段。估值方面，PTA 加工费预期高位持稳，PXN 回调至中性水平，春节后仍然有估值上升的空间，中期关注逢低做多机会，把握节奏。