年内首次，两市成交额不足 2 万亿元！但沪指走出 7 连阳，如何理解？

每经记者｜赵云每经编辑｜彭水萍

2 月 11 日，三大指数涨跌不一，创业板指、科创 50 指数跌超 1%。截至收盘，沪指涨 0.09%，深成指跌 0.35%，创业板指跌 1.08%。

板块来看，化工板块近期反复走强，玻纤概念快速拉升，有色金属板块表现活跃。下跌方面，影视院线概念集体下挫。

全市场超 3200 只个股下跌。沪深两市成交额较上一个交易日缩量 1213 亿元，时隔 31 个交易日首度跌破 2 万亿元。

今天是蛇年倒数第三个交易日，也是本周周中，这样的时点往往对应着春节行情前最后的「混沌期」。

A 股全天成交额仅 20010 亿元（沪深两市合计 19843 亿元），创下 2026 年以来的新低——流动性不充裕，让市场从开盘起就陷入了分歧。

高标该不该、敢不敢接力？低吸又该选哪个方向？这些都成了谜题。

比如昨日集体大涨的影视、传媒、游戏等板块，早间高开后迅速低走，仅掌阅科技、欢瑞世纪、德才股份等少数「幸存者」录得 3 连板。

近期本来就表现不佳的AI 硬件，也遭遇资金出逃，如中际旭创、新易盛等权重股盘中一度放量大跌，午后又收回部分跌幅。

已盘整一段时间的商业航天概念，上午一度随「长征十号甲一箭双试圆满成功」的消息活跃，午后也后继乏力，再度走弱。

有分析认为，整体而言，在存量博弈的市场环境下，各热点间维持快速轮动格局，把握节奏仍是关键。

结果而言，抱团在有色金属、化工等周期股的资金成为日内最大赢家。

消息面上，这些板块都得到了「涨价」逻辑的提振。

（1）据中钨在线数据，2 月 10 日，轻重稀土产品价格显著上涨。其中，氧化镨钕、镨钕金属与氧化铽价格分别约涨 50000 元/吨、65000 元/吨和 50000 元/吨。2 月 9 日，钼精矿、钼铁与七钼酸铵价格分别约涨 20 元/吨度、1000 元/吨和 4000 元/吨。2 月 9 日，65% 黑钨精矿价格报 68.5 万元/标吨，较年初涨 48.9%。65% 白钨精矿价格报 68.4 万元/标吨，较年初涨 49%。仲钨酸铵（APT）价格报 100 万元/吨，较年初涨 49.3%。

（2）浙江龙盛近日表示，2 月 8 日，公司分散染料部分品种再度调价，本次调价直接因素是还原物价格上涨，染料进行了跟调，其中主要产品分散黑报价近期累计上涨 5000 元/吨。至于价格是否可持续，要看供需关系。

闰土股份近日表示，公司染料产品价格随行就市，采取价格跟随策略。因近期还原物价格上涨，公司分散染料黑价格近期已每吨累计上涨约 5000 元。

（3）华泰证券研报显示，2 月 4 日，两家玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价不仅幅度大，而且提价时间周期缩短，体现出电子布紧缺由高端向普通产品扩散的趋势。华泰证券表示，普通电子布供给约束大，而需求有序恢复，有望于 2026 年开启新一轮价格上涨周期，并为相关企业带来较高业绩弹性；而高端电子布中的二代低介电（LDK2）和低热膨胀（LCTE）产品 2026 年或仍将存在供给缺口，有望继续提价。

此外，国家统计局今日公布的最新数据显示，2026 年 1 月，有色金属矿采选业价格上涨 22.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 17.1%。

中国有色金属工业协会数据也显示，2025 年，规模以上有色金属工业企业资产总额突破 6.6 万亿元，同比增长 8.2%；实现营业收入 10.2 万亿元，同比增长 13.9%；行业利润再创历史新高，利润总额为 5284.5 亿元，同比增长 25.6%。

场内 ETF 中，多只有色金属 ETF 表现居前。如有色 ETF 银华（159871），截至收盘涨幅为 2.44%，在主题性 ETF 中排名第 25，同时在同类产品中居首。

资料显示，该产品跟踪的中证有色金属指数，选取涉及有色金属采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司作为样本，以反映有色金属类相关上市公司的整体表现。

中信证券指出，市场可能高估了新美联储主席凯文·沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后，黄金市场波动才会收敛。展望 2026 年全年，仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。

值得注意的是，有色金属板块领涨，一定程度上也强化了沪指表现。Wind 数据显示，今天对沪指上涨贡献度排在前十的个股，大部分来自该板块。